卓創(chuàng)資訊分析師 薛群

關(guān)鍵詞：丙烯、丙烯衍生品、價(jià)格、毛利

【導(dǎo)語】本周丙烯及主要下游衍生品價(jià)格環(huán)比下跌居多，利潤空間進(jìn)一步擠壓，多數(shù)品目理論毛利環(huán)比收窄，僅辛醇、丙烯腈、ECH（丙烯法）虧損緩解，正丁醇、辛醇盈利表現(xiàn)優(yōu)異。下周丙烯及衍生品預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱整理居多。

本周丙烯及下游產(chǎn)業(yè)鏈主要衍生品下跌為主，丙烯供應(yīng)增加及下游需求跟進(jìn)偏弱拖累市場重心下移，并向下游傳導(dǎo)，引發(fā)多數(shù)衍生品市場下跌。

丙烯及衍生品周度走勢偏弱  價(jià)格環(huán)比下跌為主

本周丙烯及衍生品價(jià)格下跌為主，僅ECH價(jià)格小幅上漲。周內(nèi)上游原料原油、丙烷價(jià)格環(huán)比均呈現(xiàn)上漲趨勢，但是向下游傳導(dǎo)不暢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，本周丙烯及上下游主要產(chǎn)品周均價(jià)環(huán)比波動(dòng)幅度在-2.4%至0.9%的區(qū)間波動(dòng)，其中環(huán)氧丙烷跌幅最大達(dá)到2.4%。

本周丙烯價(jià)格先跌后漲，周均價(jià)7185元/噸，環(huán)比跌26元/噸，環(huán)比跌幅0.4%。丙烯價(jià)格下跌，給予下游成本支撐減弱；需求方面，主力下游PP粉下游對高價(jià)抵觸情緒仍存，需求跟進(jìn)一般；正丁醇下游因成本面承壓，采購意愿偏弱；丙烯酸下游處于傳統(tǒng)季節(jié)性淡季，需求不足。整體來看，丙烯衍生品受到成本端及下游需求端的支撐減弱，市場重心下移居多。

成本壓力不減 多數(shù)品目周均毛利收窄

本周，丙烯及下游大部分產(chǎn)品利潤毛利呈現(xiàn)收窄趨勢。盡管丙烯價(jià)格下跌，成本壓力有所緩解，但是丙烯下游多數(shù)產(chǎn)品受需求跟進(jìn)偏弱拖累，下跌幅度更甚，進(jìn)而導(dǎo)致盈利空間進(jìn)一步擠壓。本周丙烯及衍生品中，丙烯（油制）、PP粉、PO、正丁醇、辛醇、丙烯酸加工毛利收窄；丙烯腈、酚酮、丙烯法ECH虧損有所緩解。從各品目加工盈利水平來看，正丁醇、辛醇盈利依舊處于高位。

備注：W4指（6月21日-6月27日），依次類推。

下周丙烯及下游市場預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱整理

下周丙烯及下游產(chǎn)品穩(wěn)中偏弱整理為主。下周國際油價(jià)預(yù)計(jì)處于高位震蕩，預(yù)計(jì)會(huì)對丙烯及衍生品市場形成底部支撐，但是丙烯的偏弱運(yùn)行預(yù)期及下游需求偏弱預(yù)計(jì)會(huì)占據(jù)主導(dǎo)。下周來看，丙烯供應(yīng)端隨著部分裝置提升負(fù)荷及新建產(chǎn)能產(chǎn)出預(yù)期，供應(yīng)有補(bǔ)充預(yù)期，需求方面，下游對高價(jià)接受力度不足，或拖累市場，下周丙烯偏弱運(yùn)行概率較大。PP粉、丙烯酸等衍生品預(yù)計(jì)需求偏弱，疊加原料支撐有減弱預(yù)期，市場價(jià)格預(yù)計(jì)弱勢盤整。