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供應主導 硫酸價格升至年內(nèi)高點
卓創(chuàng)資訊 2024-07-17 16:04:57

【導語】 2024年下半年開始,硫酸價格受多地酸企供應持續(xù)偏緊支撐,價格持續(xù)上行,截至7月中旬,市場價格已攀升至近兩年高點。短期來看,硫酸市場供應支撐仍存,但進入8月后,市場供應偏緊格局或有所緩解,需求影響力陸續(xù)提升,供需博弈下,市場價格或高位盤整運行,波動空間逐步收窄。

硫酸市場運行情況回顧

2024年硫酸市場價格表現(xiàn)整體強于去年,受原料供應緊張影響,酸企開工不穩(wěn),庫存有限,挺價意愿明顯。自上半年旺季結束后,6月份開始,本應在淡季表現(xiàn)疲軟的硫酸市場更是逆勢上行,呈現(xiàn)出淡季不淡的格局,并持續(xù)突破年內(nèi)高點。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至7月16日,國內(nèi)98%硫酸市場日均價為418.59元/噸,環(huán)比上漲21.88%,同比上漲167.67%,當前價格已處于兩年來高點。

硫酸市場價格持續(xù)上行主要受供應面主導,此外成本面支撐也較為明顯,同時需求面來看,雖處于淡季,但化肥領域開工尚可,也對硫酸價格形成一定支撐,具體如下:

供應面:原料供應緊張,酸企庫存有限

2024年,硫酸市場雖有較多新增產(chǎn)能,但受冶煉企業(yè)銅精礦資源緊張以及低硫原油的使用導致硫磺產(chǎn)量減少等因素干擾,國內(nèi)酸企開工下行,供應持續(xù)偏緊,多數(shù)區(qū)域庫存長期處于中低位水平,部分區(qū)域庫存階段性呈現(xiàn)緊張、缺酸格局,支撐市場漲價心態(tài)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,截至7月中旬,國內(nèi)硫酸工廠平均開工負荷為66.69%,較年初下降5.8個百分點。其中硫磺酸開工為47.08%;冶煉酸開工70.88%;礦石酸開工73.77%。目前西南、東北、華北、華東、山東仍有部分酸企尚未恢復生產(chǎn),局部供應仍舊偏緊。

成本面:原料價格上行,成本支撐增強

硫酸具有多種生產(chǎn)工藝,硫磺制酸、冶煉煙氣制酸及煅燒硫鐵礦制酸等,其中硫磺制酸產(chǎn)能占比在41.89%,位居首位,而硫磺制酸最主要的原料為硫磺,因此硫磺價格與硫酸成本面有直接關聯(lián)。

下半年以來硫磺市場同樣呈現(xiàn)淡季不淡的格局。國內(nèi)低硫原油的使用,使得副產(chǎn)品硫磺產(chǎn)量或減少,疊加港口貿(mào)易商捂盤惜售,硫磺資源流通量或減少,供應面釋放利多影響。需求面來看,下游磷肥裝置開工率相對高位,疊加己內(nèi)酰胺等裝置需求表現(xiàn)穩(wěn)定,市場需求面亦釋放利多支撐。供需向好的格局下,硫磺價格偏強運行。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至7月16日,國內(nèi)液體硫磺日均價為1136.5元/噸,環(huán)比上漲18.75%。硫磺價格的上行,導致硫酸生產(chǎn)成本增加,成本支撐增強。

需求面:化肥領域支撐尚可,化工品領域需求回落

硫酸下游應用領域主要為化肥及化工品市場,其中化肥領域主要為磷肥,約占硫酸消費總量的36%,化工品領域主要為鈦白粉,占比約16%,因此從磷肥和鈦白粉市場的開工狀態(tài)可洞悉硫酸下游的需求表現(xiàn)情況。從磷肥市場來看,7月市場開工整體呈上行趨勢,大型企業(yè)按計劃收款,加工熱情有所提升,7月中下旬秋季備肥將陸續(xù)啟動,下游復合肥開工也將繼續(xù)提升,對磷肥的需求或繼續(xù)增加,后期市場開工或維持穩(wěn)中向好格局,對硫酸市場形成一定需求支撐。從鈦白粉市場來看,由于身處淡季,市場需求表現(xiàn)疲軟,生產(chǎn)企業(yè)存一定出貨壓力,加之成本面攀升,市場開工下降,或于7月中下旬附近集中進入減產(chǎn)、停產(chǎn)期,對硫酸需求量減弱。

綜合供需及成本面因素,預計后期硫酸市場或高位盤整為主,市場消化前期漲幅,波動空間或逐步收窄。具體影響因素如下:

從供應面來看,7月西南、東北、西北及山東仍有部分酸企尚未恢復生產(chǎn),但多數(shù)裝置或將于8月末前恢復生產(chǎn),市場供應偏緊格局或逐步緩解。需求面來看,化肥領域及化工品領域的表現(xiàn)或呈現(xiàn)分化,受秋季備肥支撐,后期化肥領域需求或仍存支撐,但化工品領域受出貨疲軟及利潤偏低影響,開工提升或有限,需求支撐或不足。從成本面來看,原料硫磺價格或維持偏好運行。隨著低硫原油使用量的增加,疊加煉油裝置負荷下降,副產(chǎn)品硫磺的產(chǎn)量不斷降低,支撐市場挺價心態(tài),加之主力下游產(chǎn)品對原料硫磺的消耗量或增加,需求面呈現(xiàn)利多支撐。硫磺價格或偏好運行為主,對硫酸成本面形成持續(xù)支撐。綜合供需及成本面因素,預計后期硫酸市場或高位盤整為主,市場消化前期漲幅,窄幅調(diào)整為主。