數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點關(guān)注：

政策視角

宏觀-家電：家電行業(yè)以舊換新政策出臺

電力-綠電：兩部門：建立健全綠色電力交易機制

雙碳-政策：《數(shù)字化綠色化協(xié)同轉(zhuǎn)型發(fā)展實施指南》

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-貨幣：降息預(yù)期推動美元指數(shù)顯著走弱

產(chǎn)業(yè)觀察

能源-地緣：周末黎以局勢升級

能源-持倉：WTI凈多頭持倉減少

農(nóng)業(yè)-飼料：7月飼料產(chǎn)量、價格均下跌

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

政策視角

【宏觀-家電：家電行業(yè)以舊換新政策出臺】8月24日，商務(wù)部等4部門辦公廳發(fā)布《關(guān)于進一步做好家電以舊換新工作的通知》（以下簡稱《通知》），明確補貼品種和補貼標(biāo)準(zhǔn)。各地要統(tǒng)籌使用中央與地方資金，對個人消費者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機8類家電產(chǎn)品給予以舊換新補貼，補貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品最終銷售價格的15%，對購買1級及以上能效或水效的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品最終銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產(chǎn)品可補貼1件，每件補貼不超過2000元。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，《通知》內(nèi)容從執(zhí)行層面給出更加明確的補貼方案，此前在國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知中，提到統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。其中涉及到家電產(chǎn)品以舊換新政策與《通知》內(nèi)容一致。此前汽車行業(yè)以舊換新政策帶動汽車產(chǎn)銷明顯增加，家電行業(yè)以舊換新或帶動家電產(chǎn)品消費。

【電力-綠電：兩部門：建立健全綠色電力交易機制】8月23日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布的《電力中長期交易基本規(guī)則—綠色電力交易專章》指出，建立健全綠色電力交易機制。綠色電力交易應(yīng)堅持綠色優(yōu)先、市場導(dǎo)向、安全可靠的原則，充分發(fā)揮市場作用，合理反映綠色電力的電能量價值和環(huán)境價值。不得以綠電交易名義組織開展以變相降價為目的專場交易。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，《專章》明確了綠電交易的定義、交易機制等各個方面，為我國綠色電力交易提供了更全面的指導(dǎo)規(guī)則，不僅可以推動新能源更加高質(zhì)量、有序的發(fā)展，也可以幫助企業(yè)更順暢的利用綠電，參與綠電綠證交易，降低用電碳排放，推動雙碳目標(biāo)?！秾Ｕ隆肥紫让鞔_了綠色電力、綠電交易的定義和范圍；其次在綠電交易機制的部分通過對交易組織、交易方式、價格機制、合同簽訂與執(zhí)行、交易結(jié)算及偏差處理以及綠證核發(fā)劃轉(zhuǎn)等方面對于進行了詳細(xì)規(guī)則的制定。其中，價格機制的部分提到了“綠色電力交易中，電能量價格與綠證價格應(yīng)分別明確”，這就確保了綠電交易的市場機制技能反應(yīng)綠電的能量價值，又能反應(yīng)環(huán)境價值，且分別明確可以保證“價值獨立”，綠證可以單獨交易，滿足不同市場主體的多樣化需求（如部分用電企業(yè)雖然使用火電，但可以通過購買綠證來履行環(huán)境責(zé)任）。

【雙碳-政策：《數(shù)字化綠色化協(xié)同轉(zhuǎn)型發(fā)展實施指南》】8月24日，中央網(wǎng)信辦等十部門秘書局（辦公廳、綜合司）聯(lián)合印發(fā)《數(shù)字化綠色化協(xié)同轉(zhuǎn)型發(fā)展實施指南》。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，《指南》的發(fā)布，是為了更好的推動數(shù)字化與綠色發(fā)展的協(xié)同效果，讓數(shù)字產(chǎn)業(yè)融入綠色發(fā)展規(guī)劃、助力重點行業(yè)綠色發(fā)展。《指南》明確了兩大發(fā)力方向：一是加快數(shù)字產(chǎn)業(yè)的綠色低碳發(fā)展，特別是數(shù)據(jù)中心、通信基站、電子信息產(chǎn)品的綠色化轉(zhuǎn)型；二是利用數(shù)字技術(shù)促進九大重點領(lǐng)域的綠色化轉(zhuǎn)型，包括電力、采礦、冶金、石化、交通、建筑、城市、農(nóng)業(yè)和生態(tài)等領(lǐng)域。對于各大行業(yè)而言，“數(shù)字化”并非新詞，而是已經(jīng)發(fā)展多年，但是隨著近年來AI技術(shù)的超高速發(fā)展，已經(jīng)給各大行業(yè)的“生態(tài)環(huán)境”帶來了諸多改版和沖擊，從《指南》中提到的數(shù)字技術(shù)促進重點領(lǐng)域綠色轉(zhuǎn)型的內(nèi)容可以看出，未來數(shù)字化可以助力的方面主要涵蓋了：優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程、優(yōu)化用能模式、搭建用能和碳排放監(jiān)測體系、環(huán)境（三廢）管理、安全環(huán)節(jié)輔助監(jiān)管等，通過數(shù)字技術(shù)，助力綠色化發(fā)展提速。

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-貨幣：降息預(yù)期推動美元指數(shù)顯著走弱】匯市方面，受周五全球央行會議美聯(lián)儲主席釋放降息預(yù)期影響，美債收益率持續(xù)下行，同時美元指數(shù)顯著下跌至一年來新低。歐元、英鎊等對美元匯率漲至近兩年半來新高。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，全球央行會議上美聯(lián)儲主席釋放明顯的降息政策信號，市場充分計價9月降息，美債收益率快速下行同時美元指數(shù)顯著走弱至近一年來新低，反映出短期市場對降息交易的確定性，并且令美聯(lián)儲政策預(yù)期進一步向未來降息幅度大小的方向上轉(zhuǎn)變，接下來降息25bp還是50bp的分歧將對后續(xù)市場產(chǎn)生重大影響。長期視角來看，美元開啟逐步貶值格局態(tài)勢已經(jīng)形成，并且從實際期限溢價走勢來看，未來美債收益率在通脹風(fēng)險和流動性定價方面都將形成下行態(tài)勢，與美聯(lián)儲從通脹視角轉(zhuǎn)向勞動力市場趨勢進一步匹配。而長期趨勢的確定性則將顯著放大短期降息前后的市場波動風(fēng)險，對于目前仍處于高位的美國股市、貴金屬及比特幣資產(chǎn)如何安全著陸，很大程度上依賴于美聯(lián)儲基于就業(yè)市場和二季度GDP實際值表現(xiàn)下給出的降息空間預(yù)期。也因此，給接下來的市場交易形成了另外一種可能，即無論降息空間有多少，降息均意味著更大程度的衰退風(fēng)險的到來，而為了避免市場形成一致性的恐慌預(yù)期，暫時不降息也可能再度成為美聯(lián)儲新的選項。

產(chǎn)業(yè)觀察

【能源-地緣：周末黎以局勢升級】據(jù)新華社消息，8月25日黎巴嫩真主黨對以色列進行的大規(guī)?；鸺龔椧u擊，以及以色列的反擊行動。以色列則宣布進入緊急狀態(tài)，并對真主黨目標(biāo)進行“精準(zhǔn)打擊”。此次動蕩導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施破壞嚴(yán)重，美以雙方討論了避免局勢升級的重要性。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，周末黎以動蕩再次爆發(fā)，中東地緣局勢有所升溫，但目前中東某產(chǎn)油國還未直接牽扯進來。受地緣風(fēng)險升溫的影響，周一早上亞盤時間集運指數(shù)價格一度跳漲約4%，隨后震蕩回落，原油價格小幅上漲不到1%。今年以來航運和原油市場多次受地緣擾動后，對地緣風(fēng)險的敏感度下降，尤其對原油市場來說，如果地緣局勢未直接影響到中東原油生產(chǎn)或出口，則油價在脈沖上漲后，會很快回吐地緣風(fēng)險溢價。不過上周四開始油價出現(xiàn)反彈信號，地緣風(fēng)險上升或給油價反彈提供更多動能。

【能源-持倉：WTI凈多頭持倉減少】截至8月20日當(dāng)周，美國商品交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，WTI總持倉量達(dá)1742632手，較前一周減少48244手；非商業(yè)交易商多頭持294894手，較前一周減少3302手；非商業(yè)交易商空頭持72608手，較前一周增加5953手。

卓創(chuàng)資訊李心悅分析，此前8月13日當(dāng)周CFTC統(tǒng)計顯示凈多頭持倉增加9201手，其對應(yīng)的是8月13日當(dāng)周連續(xù)四天的WTI反彈態(tài)勢。而截至8月20日當(dāng)周，WTI期價除8月15日嘗試上漲外，均呈現(xiàn)跌勢。8月以來油價兩次觸底反彈失敗后，市場情緒消極。從當(dāng)前的盤面期價來看，8月22日WTI油價再度觸底反彈后，23日鮑威爾講話中顯示美聯(lián)儲降息的強烈指向，市場提前計價降息預(yù)期，原油價格上漲收出長陽線。周末黎以局勢升溫，地緣風(fēng)險再次出現(xiàn)推漲油價跡象，早盤原油價格延續(xù)上周反彈趨勢。綜合考慮來看，美聯(lián)儲降息預(yù)期對原油價格的利好延續(xù)性有待觀察，地緣風(fēng)險暫時仍未爆發(fā)，后續(xù)依舊面臨美國消費旺季結(jié)束和OPEC小幅增產(chǎn)兩個利空點，油價盤面上行空間有限。

【農(nóng)業(yè)-飼料：7月飼料產(chǎn)量、價格均下跌】2024年7月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2650萬噸，環(huán)比增長3.5%，同比下降4.4%。主要配合飼料、濃縮飼料產(chǎn)品出廠價格環(huán)比、同比均呈下降趨勢，添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價格同比小幅下降。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為29.8%，同比增長2.4個百分點；配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為12.4%，同比下降1.4個百分點。

卓創(chuàng)資訊彭小真分析認(rèn)為，飼料產(chǎn)量、出廠價格同比下降主要受到飼料原料價格下行、生豬產(chǎn)能去化影響。一方面，飼料價格下跌受玉米、豆粕等主要飼料原料價格大幅度下降影響。上半年飼料企業(yè)玉米、豆粕采購均價為2524元/噸、3680元/噸，同比分別下降13.2%、17.0%。另一方面受到生豬產(chǎn)能去化和畜產(chǎn)品消費較弱影響，豬飼料價格降幅較大形成拖累。7月配合飼料產(chǎn)品加權(quán)平均價環(huán)比下降0.6%，同比下降8.4%，其中育肥豬配合飼料價格為3.37元/公斤，環(huán)比下降0.7%，同比下降8.4%；濃縮飼料價格環(huán)比下降1%-1.6%，同比下降8.3%-9.7%，其中育肥豬濃縮飼料均價為5.09元/公斤，環(huán)比降價1%、同比降價8.3%；添加劑預(yù)混合飼料價格環(huán)比上漲0.1%-0.2%，同比下降1.8%-2.5%。由于今年生豬產(chǎn)能減少，豬飼料產(chǎn)量和價格一直處于低位，上半年豬飼料產(chǎn)量6630萬噸，同比下降7.3%，但5月以來生豬價格回升，豬飼料需求有所改善，6月豬飼料產(chǎn)量環(huán)比轉(zhuǎn)降為升。24年二季度全國能繁母豬存欄量環(huán)比增長1.1%，生豬產(chǎn)能雖有所恢復(fù)，但補欄較為緩慢，對飼料價格支撐有限。