數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-景氣：8月制造業(yè)景氣繼續(xù)下行

宏觀-通脹：美國7月PCE指數(shù)符合市場預期

產(chǎn)業(yè)觀察

宏觀-貿(mào)易：美對華新能源產(chǎn)業(yè)貿(mào)易限制措施決定再度推遲

能源-供應：OPEC+提前披露按計劃增加產(chǎn)量的消息引發(fā)油價跳水

農(nóng)業(yè)-生豬：8月第4周豬料比價環(huán)比下降2.41%

政策視角

宏觀-政策：央行政策工具箱正式納新

雙碳-標準：《溫室氣體 產(chǎn)品碳足跡量化要求和指南》國家標準發(fā)布

以下為詳細內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-景氣：8月制造業(yè)景氣繼續(xù)下行】國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會8月31日發(fā)布數(shù)據(jù)，8月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降0.3個百分點。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認為，受8月國內(nèi)制造業(yè)工業(yè)原料采購及產(chǎn)成品出廠價格顯著下滑影響，制造業(yè)景氣繼續(xù)處于收縮區(qū)間，反映出目前經(jīng)濟運行在微觀層面的相對低迷態(tài)勢，從上游生產(chǎn)到下游銷售環(huán)節(jié)整體偏弱。其中出廠價格景氣收縮明顯，背后是產(chǎn)成品庫存積壓和原材料庫存維持低位的結(jié)果。同時月初宏觀面海外市場風險因素放大，日元套息交易引發(fā)全球外匯市場連鎖反應，也對國內(nèi)市場信心形成沖擊，市場預期更加謹慎。月內(nèi)國際原油價格多次觸及年內(nèi)低位，波動風險放大，國內(nèi)汽柴油價格跟隨顯著走低，同時受國內(nèi)8月異常天氣頻發(fā)影響，對市場需求形成抑制，進而拖累本月PMI價格景氣的全面走弱。預計隨著天氣沖擊因素消退，市場消費信心恢復將對9月商品價格形成支撐，PMI銷售端景氣度表現(xiàn)有望得到改善。

【宏觀-通脹：美國7月PCE指數(shù)符合市場預期】8月29日，美國經(jīng)濟分析局公布數(shù)據(jù)顯示，美國7月核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.6%持平前值，略不及預期的2.7%；環(huán)比上漲0.2%，持平預期和前值。7月整體PCE物價指數(shù)同比增長2.5%，持平預期和前值，環(huán)比漲幅為0.2%，符合預期，前值為0.1%。

卓創(chuàng)資訊李心悅分析，美國PCE指數(shù)環(huán)比溫和上漲，通脹水平符合市場預期，市場押注9月降息升溫。從美國PCE指數(shù)數(shù)據(jù)來看，整體PCE指數(shù)以及剔除波動較大的食品和能源后的核心PCE指數(shù)均環(huán)比小幅上升0.2%，同比水平持平前值。從分項來看，耐用品同比下降2.5%，依舊是帶動PCE指數(shù)回落的重要因素，從5月以來，降幅呈現(xiàn)收窄姿態(tài)，但也是2020年4月以來同比降幅最大水平；服務同比增加3.7%，3月以來增幅逐步下降，是2021年9月來最低水平。整體來看，7月美國通脹水平波動較小，符合市場預期。同時公布的數(shù)據(jù)也顯示，美國7月個人收入環(huán)比上漲0.3%，個人支出環(huán)比增長0.5%，均有所提升，消費對美國經(jīng)濟韌性仍存，市場對美聯(lián)儲9月降息押注升溫，截至9月2日，據(jù)“美聯(lián)儲觀察”顯示，市場押注美聯(lián)儲9月降息25bp概率上升至70%，降息50bp較上周回落至30%，后續(xù)關(guān)注周五晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)公布情況。

產(chǎn)業(yè)觀察

【宏觀-貿(mào)易：美對華新能源產(chǎn)業(yè)貿(mào)易限制措施決定再度推遲】據(jù)參考消息援引美國媒體報道，當?shù)貢r間8月31日，美方政府再次推遲宣布對中國制造的電動汽車、電池、半導體和太陽能電池征收高額關(guān)稅，并表示將在未來幾天內(nèi)公布最終決定。美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)言人表示，該機構(gòu)“正在繼續(xù)就擬議的修改做出最終決定”，這些修改是時任總統(tǒng)唐納德·特朗普在2018年和2019年對中國商品征收的關(guān)稅。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認為，最終貿(mào)易限制措施實施生效時間的再度推遲，反映的是美國國內(nèi)部分新能源產(chǎn)業(yè)難以快速放棄對進口中國相關(guān)產(chǎn)品的高度依賴。早在今年5月，美方宣布將對中國電動汽車關(guān)稅提高至100%、對半導體和太陽能電池的關(guān)稅提高至50%，并對鋰離子電池和關(guān)鍵礦物、鋼鐵和鋁、港口起重機和注射器征收25%的關(guān)稅，后續(xù)歐盟委員會也對中國新能源汽車進口實施了差異化關(guān)稅的措施。美歐經(jīng)濟體對華新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易限制，旨在保護其國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資和發(fā)展。今年2月開始，美商務部對中國晶體硅光伏電池發(fā)起雙反日落復審，5月對東南亞地區(qū)產(chǎn)品也發(fā)起雙反調(diào)查，限制進口的同時或也對其自身產(chǎn)業(yè)發(fā)展形成制約。但至8月中旬，美方則宣布將進口太陽能電池關(guān)稅配額從5GW提升至12.5GW，雖然關(guān)稅仍維持14.25%水平，但政策面的轉(zhuǎn)向態(tài)勢明顯。本次美對華相關(guān)貿(mào)易措施實施決定的再度推遲，或也有前述政策調(diào)整的因素影響，并有望進一步為中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的出海形成更多可行空間。

【能源-供應：OPEC+提前披露按計劃增加產(chǎn)量的消息引發(fā)油價跳水】8月最后一個交易日，據(jù)歐佩克及其減產(chǎn)同盟國六位消息人士，歐佩克及其盟友將從10月份開始按計劃提高石油產(chǎn)量，因為利比亞產(chǎn)量中斷和一些成員國承諾減產(chǎn)以彌補生產(chǎn)過剩，抵消了需求疲軟的影響。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，實際上，OPEC+下一次產(chǎn)量決策會議要等到10月2日，9月對于OPEC+來說，是針對產(chǎn)量恢復計劃的關(guān)鍵表態(tài)窗口期，任何對于后續(xù)產(chǎn)量調(diào)整的相關(guān)消息都會引發(fā)市場提前交易預期。上周五亞洲夜盤時段，按計劃恢復產(chǎn)量的消息流入市場后，油價5分鐘跳水下跌1.4美元。上周利比亞不可抗力減產(chǎn)和伊拉克承諾執(zhí)行減產(chǎn)補償計劃的雙重利多因素影響下，油價震蕩反彈，但OPEC+相關(guān)人士選擇在這種情況下、且離十月正式恢復產(chǎn)量還有一個月的時候披露按計劃增產(chǎn)的消息，可能意味著OPEC+為油價托底的意愿較本輪減產(chǎn)周期前期已經(jīng)減弱，爭取市場份額可能是OPEC+中長期關(guān)注的方向。

【農(nóng)業(yè)-生豬：8月第4周豬料比價環(huán)比下降2.41%】據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心，截至8月28日當周，本周全國豬料比價為6.48，環(huán)比下降2.41%。全國生豬出場價格為20.27元/公斤，較8月21日下跌2.78%；主要批發(fā)市場玉米價格為2.42元/公斤，較8月21日下跌0.82%；豬糧比價為8.38，較8月21日下跌-1.99%。

卓創(chuàng)資訊彭小真分析認為，養(yǎng)殖利潤受到豬價波動影響收縮。8月生豬現(xiàn)貨價格先漲后跌，8月上旬延續(xù)7月上漲趨勢，價格高位運行，8月下旬回落，養(yǎng)殖端出售積極性較高，出欄節(jié)奏加快使得當期供給增加，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日生豬周度交易均重124.7公斤，較月初增加0.33公斤；然而消費處于淡季且沒有太多提振。展望9月豬價，隨著前期二育釋放，供應壓力有所緩解；9月受到雙節(jié)影響，終端消費將強于8月，由于標肥價差走擴、育肥成本低以及消費旺季的到來，二育需求或增加，因此預計9月份生豬現(xiàn)貨價格下調(diào)空間有限。

政策視角

【宏觀-政策：央行政策工具箱正式納新】8月30日，人民銀行發(fā)布的國債買賣業(yè)務公告[2024]第1號稱，為貫徹落實中央金融工作會議相關(guān)要求，2024年8月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，向部分公開市場業(yè)務一級交易商買入短期限國債并賣出長期限國債，全月凈買入債券面值為1000億元。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，這是央行獲得借入國債權(quán)力之后首次公開操作，本次央行啟動買賣國債，標志著新的貨幣政策工具正式入箱。買賣國債落地是央行落實中央金融工作會議要求的舉措，有利于加強貨幣政策與財政政策的配合，豐富貨幣政策工具箱，有利于穩(wěn)定金融市場運行，支持實體經(jīng)濟增長。隨著債券市場發(fā)展，債券市場對我國市場流動性影響較大。央行創(chuàng)設國債買賣工具，順應流動性市場結(jié)構(gòu)變化，豐富了貨幣政策工具，可以提升央行基礎貨幣和市場流動性調(diào)節(jié)的精準性、有效性。

綜合考慮當前經(jīng)濟恢復和物價走勢，未來一段時間貨幣政策將加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，適度擴大貨幣供應量，更好地支持實體經(jīng)濟恢復回升。在未進行降準的情況下，將央行買入國債作為貨幣政策工具之一，具有積極意義，傳遞出貨幣政策加大力度支持穩(wěn)增長、擴內(nèi)需的明確信號。

【雙碳-標準：《溫室氣體 產(chǎn)品碳足跡 量化要求和指南》國家標準發(fā)布】8月30日，生態(tài)環(huán)境部召開8月例行新聞發(fā)布會，生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人表示，《溫室氣體 產(chǎn)品碳足跡 量化要求和指南》已于近期正式發(fā)布。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，標準的發(fā)布，不僅提供了一套規(guī)范化的方法來量化產(chǎn)品從原材料獲取、生產(chǎn)、使用到最終處置全生命周期中的碳排放，而且有助于企業(yè)更準確地掌握產(chǎn)品碳足跡，從而采取有效措施降低碳排放，推動產(chǎn)業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型。近年來，我國對于產(chǎn)品碳足跡十分重視，通過一系列政策規(guī)劃了我國產(chǎn)品碳足跡的發(fā)展，如2023年11月國家發(fā)展改革委等五部門聯(lián)合印發(fā)了關(guān)于《加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系的意見》；2024年6月，生態(tài)環(huán)境部等十五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于建立碳足跡管理體系的實施方案》；二十屆三中全會《決定》提出，“構(gòu)建碳排放統(tǒng)計核算體系、產(chǎn)品碳標識認證制度、產(chǎn)品碳足跡管理體系”。而這一系列政策執(zhí)行的前提之一，就是需要統(tǒng)一的國家標準，推動各行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游標準統(tǒng)一，目標一直，行動規(guī)范的減碳降碳。后續(xù)，各企業(yè)需要持續(xù)關(guān)注標準的發(fā)布和修訂，根據(jù)標準計算產(chǎn)品碳足跡情況并制定合理的減碳措施。