數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點關注：

產業(yè)觀察

宏觀-挖掘機：8月挖掘機銷量連續(xù)第五個月正增長

農業(yè)-油菜籽：加拿大油菜籽庫存激增

能源-原油：熱帶風暴“弗朗辛”推漲油價

能源-持倉：WTI非商業(yè)凈持倉周度下降21.9%

政策視角

雙碳-政策《全國碳排放權交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》

以下為詳細內容：

產業(yè)觀察

【宏觀-挖掘機：8月挖掘機銷量連續(xù)第五個月正增長】中國工程機械工業(yè)協(xié)會：2024年8月銷售各類挖掘機14647臺，同比增長11.8%。其中，國內6694臺，同比增長18.1%；出口7953臺，同比增長6.95%。1-8月，共銷售挖掘機131550臺，同比下降2.21%。其中，國內66335臺，同比增長7.32%；出口65215臺，同比下降10.3%。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，8月份國內挖掘機市場表現(xiàn)反映積極信號。其中國內市場需求連續(xù)五個月維持同比正增長，出口方面結束連續(xù)13個月的負增長，同比增速再度轉為正增長。從累計數(shù)據(jù)看，國內市場需求恢復較為明顯，但出口仍維持負增長。從終端市場需求來看，國內基礎設施投資的持續(xù)改善和固定資產投資的增加為挖掘機市場提供了良好的需求基礎。特別是在第三產業(yè)中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)）同比增長4.9%，其中水利管理業(yè)、航空運輸業(yè)、鐵路運輸業(yè)投資均實現(xiàn)兩位數(shù)較快增速，這些領域的投資增長為挖掘機等工程機械的需求提供了支撐。

【農業(yè)-油菜籽：加拿大油菜籽庫存激增】加拿大統(tǒng)計局周一報告顯示，截至7月31日，即2023/24年度結束日，加拿大的油菜籽庫存激增。截至7月31日，油菜籽庫存為309.2萬噸，較上年同期185.3萬噸增長約67%。因為可再生能源的需求增加，加拿大工廠壓榨油菜籽數(shù)量達到創(chuàng)紀錄的1150萬噸，同比增加8.1%。加拿大統(tǒng)計局此前預測2024/25年度的油菜籽產量為1950萬噸，同比增加1.6%。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認為，加拿大油菜籽庫存水平持續(xù)增加，主要原因在于去年油菜籽產量水平上升影響。報告顯示加菜籽截至7月末的309.2萬噸庫存水平已經創(chuàng)下自2020年以來的同期新高，其中包含了商業(yè)庫存231.7萬噸，比上年增長129%，而農場庫存77.5萬噸，比上年還下降了7.7%。另外，加拿大8月底的作物產量報告中上調了22/23年度產量1919萬噸水平，從總體上推高了市場對加菜籽供應增加的預期。而加拿大國內生物柴油需求的提振，帶動壓榨量的增加則有效緩解了這一供給壓力。目前來看，ICE菜籽價格已經較歷史高位回落至2020年末水平，并降至十年價格均值水平以下。短期價格的反彈有賴于消息和匯率市場波動的影響，而中長期來看價格下方仍有空間。并且對于加菜籽而言，近期受反傾銷調查的影響，出口需求的預期減弱已成為確定性事件，進而影響其遠月合約價格的繼續(xù)震蕩下行。

【能源-原油：熱帶風暴“弗朗辛”推漲油價】在墨西哥灣向北移動的熱帶風暴“弗朗辛”(Francine)強度加大，促使石油鉆探企業(yè)撤離工作人員并暫停部分海上原油生產，同時美國海岸警衛(wèi)隊警告航運商烈風即將來臨。美國政府預測人士于休斯敦時間13點在一份公告中表示，“弗朗辛”預計將以強風和暴雨襲擊墨西哥灣沿岸部分地區(qū)，并于周三變成全面颶風登陸。雪佛龍、?？松梨诤蜌づ频裙静扇×藨獙Υ胧鐝囊资苡绊懙脑O施中疏散工人、暫停鉆探活動，以及停運部分油井等。根據(jù)基于美國海洋能源管理局和國家颶風中心數(shù)據(jù)的計算，與風暴預計路徑相交匯的油田日產量約為12.5萬桶原油和3億立方英尺天然氣。

卓創(chuàng)資訊李心悅分析，目前來看，“弗朗辛”造成的影響或有限。據(jù)美國邁阿密國家颶風中心表示，熱帶風暴“弗朗辛”已在墨西哥海岸形成，可能會增強為二級颶風，其路徑顯示數(shù)十個海上石油平臺和內陸煉油廠在颶風登陸前處于不確定范圍內，預計受影響的油田日產量約為12.5萬桶原油，因此其對于海上油田停產造成的供應端影響的擾動力度有限。9月9日國際油價收陽線，WTI主力合約收盤價日漲幅0.94%，熱帶風暴“弗朗辛”是油價的推漲因素之一，同時，VIX指數(shù)回落，市場恐慌情緒也得到了緩解，此外，此前油價大幅下挫后的超跌反彈也是技術性修復需求。但從整體情況來看，市場預期仍舊偏空，當前市場多家機構也均下調2024年第四季度以及2025年油價預測區(qū)間，對未來油價展望呈現(xiàn)悲觀態(tài)度。

【能源-持倉：WTI非商業(yè)凈持倉周度下降21.9%】CFTC最新統(tǒng)計，截至9月3日當周，紐約商品交易所WTI持倉量1727524手，減少15089手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭177035手，比前一周減少49664手。其中多頭減少11086手；空頭增加38578手。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，之前一周我們提到WTI非商業(yè)空頭持倉量處于2000年以來的17%歷史低位，后續(xù)上升空間較大，油價易跌難漲。從上周持倉量變動情況來看，WTI非商業(yè)凈持倉量大幅下降近5萬手，主要原因就在于空頭持倉快速增長，從前一周的17%分位水平升至36%。對比多頭持倉量來看，市場看空情緒加重。近期油價受宏觀資產衰退交易的共振影響較大，并且基本面的利多主要是來自近端低庫存和減產，遠端供應過剩預期使得油價上升動力不足。盡管油價跌至低點后短期存在技術性修復需求，但整體上行壓力較大。

政策視角

【雙碳-政策《全國碳排放權交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》】9月9日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國碳排放權交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》指出，2024—2026年為啟動實施階段以夯實碳排放管理基礎、推動企業(yè)熟悉市場規(guī)則為主要目標，培育市場主體，完善市場監(jiān)管，提升各類主體參與能力和管理水平。2024年作為水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)首個管控年度，2025 年底前完成首次履約工作。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，備受期待的全國碳市場擴容走出了關鍵的一步，納入水泥、鋼鐵和電解鋁行業(yè)之后，全國碳市場的規(guī)模將進一步擴大，且納入非電行業(yè)是極為關鍵的一次拓展——探索工業(yè)領域的碳配額核算、分配、履約等經驗，是推動工業(yè)領域減碳重要的政策方式。從《方案》可以看出，本次全國碳市場擴容新增重點排放單位約1500家，覆蓋排放量新增加約30億噸，新增的標準延續(xù)了前期的規(guī)則，仍然為“年度溫室氣體直接排放達到2.6萬噸二氧化碳當量的單位”；2024年是第三大行業(yè)第一個管控年度，2025年底前需要完成首次履約；2024-2026年是啟動階段，這一階段內重點排放單位將足額獲得免費的碳排放配額，企業(yè)的配額盈缺率控制在較小范圍；管控的溫室氣體范圍，水泥鋼鐵主要為二氧化碳，而電解鋁還包括四氟化碳和六氟化碳；后期，省級生態(tài)環(huán)境主管部門將組織重點排放單位在相應平臺進行注冊、登記、交易、管理等賬戶的開設。碳排放市場的意義在于“排碳有成本、減碳有收益”，正是通過市場的手段將平衡成本和收益，更好的促進減碳降碳。后期來看，新的行業(yè)納入碳市場，將給碳市場帶來更多的活力，且新的行業(yè)同時意味著配額供應增加和需求增加，碳價或迎來新的調整。