關(guān)鍵詞：非離子表活、AEO-9、脂肪醇、環(huán)氧乙烷、下跌

【導(dǎo)語】12月中旬，表面活性劑AEO-9開啟下跌通道，其中，成本及需求是影響市場的主要因素。原料脂肪醇價格下跌，且下游需求偏淡，因此，表活價格逐步下行。后續(xù)來看，表面活性劑市場利好有限，預(yù)計穩(wěn)中偏弱運行。

12月中旬，非離子表面活性劑市場逐步下行，主要受成本及需求面拖累。截至12月20日，華東市場AEO-9收盤參考13000-13200元/噸附近，較12月初跌350元/噸，跌幅2.6%；華南市場AEO-9收盤參考13400-13500元/噸附近，較12月初跌250元/噸，跌幅2.5%。具體來看，成本方面，原料環(huán)氧乙烷守穩(wěn)運行，脂肪醇價格下行，成本面拖累表活市場；需求方面，下游需求偏淡，新單有限；供應(yīng)方面，賣方供應(yīng)壓力不大，出貨節(jié)奏一般。

成本支撐趨弱 帶動市場價格下行

12月中旬，表面活性劑主要原料脂肪醇略有下行，環(huán)氧乙烷繼續(xù)守穩(wěn)，實交波動不大，受脂肪醇價格下跌及需求偏淡影響，表活市場逐步下行。

具體來看，環(huán)氧乙烷方面，進(jìn)入12月，環(huán)氧乙烷價格仍繼續(xù)守穩(wěn)，原料乙烯價格偏強運行，環(huán)氧乙烷成本支撐偏強，盛虹煉化裝置重啟，同時部分裝置負(fù)荷波動，整體供應(yīng)環(huán)比增加有限，下游剛需穩(wěn)定跟進(jìn)，對環(huán)氧乙烷價格有一定支撐。綜上，環(huán)氧乙烷市場價格延續(xù)穩(wěn)態(tài)。截至12月20日，華東市場環(huán)氧乙烷商談參考7000元/噸，較12月初持平。

脂肪醇方面，12月中旬，中碳醇市場弱勢整理。原料棕櫚油及棕櫚仁油市場回落整理，部分脂肪醇廠商挺價心態(tài)松動，報盤重心下移刺激出貨。脂肪醇下游需求不溫不火，部分下游廠商因原料價格回落，謹(jǐn)慎觀望，暫不跟進(jìn)，部分廠商剛需跟進(jìn)，意向接貨價格不高，商談重心下移。截至12月20日，華東市場主流意向成交價格在21800-22000元/噸，較12月初跌200元/噸。整體來看，表面活性劑市場受脂肪醇市場趨弱整理影響，價格逐步下探。

需求偏淡進(jìn)一步拖累市場

12月中旬，非離子表面活性劑市場整體供應(yīng)壓力不大。表活工廠開工較前期略有提升，市場供應(yīng)緊張的局面有一定緩解，但部分主力工廠，仍以交付前期訂單為主，可流通現(xiàn)貨不多；不過對于貿(mào)易商而言，前期仍有一些備貨庫存，因此，在市場下行階段，個別貿(mào)易商出讓商談空間，以促進(jìn)出貨，整體來看，市場供應(yīng)壓力不大，需求趨弱下，供需面矛盾并不明顯，基本維持產(chǎn)銷平衡。

從需求面來看，12月，市場需求依然平淡，新單有限，剛需跟進(jìn)為主，下游消耗庫存，業(yè)者觀望情緒濃厚，采購消極，截至2024年11月，合成洗滌劑產(chǎn)量累計達(dá)到1037.6萬噸，較2023年同期增加2.6%。出口量亦呈現(xiàn)增長趨勢。具體來看，進(jìn)入12月后，下游一直未有明顯恢復(fù)，季節(jié)性備貨趨勢并不明顯，下游傾向剛需交投，特別是市場處于下跌通道，業(yè)者買貨更加謹(jǐn)慎。

需求預(yù)計無明顯好轉(zhuǎn)跡象價格穩(wěn)中偏弱運行

后續(xù)來看，原料脂肪醇價格有趨弱整理的可能，環(huán)氧乙烷供應(yīng)增量有限，預(yù)計繼續(xù)守穩(wěn)；而后市需求增量有限，成本及需求拖累下，AEO-9不排除偏弱運行的可能。

具體來看，下周脂肪醇市場預(yù)計穩(wěn)中偏弱運行。原料棕櫚油及棕櫚仁油市場偏弱震蕩，成本面對脂肪醇支撐趨弱。同時，脂肪醇下游需求偏淡，廠商剛需跟進(jìn)為主，高價接貨積極性亦不高，商談價格重心或仍存下移可能。但棕櫚仁油價格水平依然偏高，脂肪醇回落幅度或有限。

環(huán)氧乙烷方面，下周環(huán)氧乙烷價格將延續(xù)穩(wěn)態(tài)。下周福建聯(lián)合、武漢石化裝置重啟，但開工負(fù)荷或提升緩慢，預(yù)計供應(yīng)增量有限，主力下游單體工廠維持剛需，表活及乙醇胺按需跟進(jìn)，短期剛性需求尚能維持，乙烯價格偏弱整理，但對環(huán)氧乙烷成本支撐仍較強。因此綜上分析，預(yù)計下周環(huán)氧乙烷價格將延續(xù)穩(wěn)態(tài)。

供需方面，供應(yīng)方面，預(yù)計下周AEO-9供應(yīng)尚可，工廠預(yù)計交付前期訂單為主，但脂肪醇偏弱運行下，賣方報盤不排除下行的可能；需求方面，下游需求預(yù)計無明顯好轉(zhuǎn)，積極性難有提振，下游工廠多消耗庫存，預(yù)計下周新單多為剛需臨時補庫，需求面對市場仍有拖累。