【導(dǎo)語(yǔ)】 2月以來(lái)，硫酸市場(chǎng)利多頻出，下游需求向好疊加原料成本不斷攀升，酸企漲價(jià)信心日益增強(qiáng)。進(jìn)入3月，上游硫磺端漲勢(shì)依舊強(qiáng)烈，下游磷肥需求也整體穩(wěn)定，市場(chǎng)看漲氣氛明顯下，價(jià)格或延續(xù)上漲趨勢(shì)。

3月初硫酸價(jià)格延續(xù)上行勢(shì)頭

3月初，硫酸市場(chǎng)延續(xù)2月以來(lái)的強(qiáng)勁漲勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，市場(chǎng)交易活躍度顯著提升。在整體看漲情緒明顯的推動(dòng)下，賣方挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。此輪價(jià)格上漲主要由以下因素驅(qū)動(dòng)：成本端：硫磺等主要原料價(jià)格大幅攀升，顯著推高硫酸生產(chǎn)成本；需求端：下游行業(yè)開工率提升，尤其是磷肥等領(lǐng)域的生產(chǎn)需求增加，帶動(dòng)整體需求回暖；庫(kù)存端：部分企業(yè)庫(kù)存處于低位，加之出貨速度加快，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供需緊張局面。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月4日，國(guó)內(nèi)98%硫酸市場(chǎng)日均價(jià)為540.63元/噸，環(huán)比上漲21.36%。

近期硫酸價(jià)格持續(xù)上行主要受成本面及需求面影響。具體如下：

成本面：硫磺環(huán)比漲幅超30%，成本端支撐明顯

2月份至今，國(guó)內(nèi)硫磺市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，市場(chǎng)交投氛圍良好。受進(jìn)口價(jià)格高位影響，鎮(zhèn)江港口硫磺價(jià)格與進(jìn)口成本出現(xiàn)倒掛，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)業(yè)者進(jìn)口積極性減弱，進(jìn)口貨源到港量有限，供應(yīng)端出現(xiàn)收緊。同時(shí)，當(dāng)前處于“春耕”備肥的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，疊加部分新增下游裝置投產(chǎn)需求的集中釋放，需求面表現(xiàn)強(qiáng)勁。供需矛盾的逐步加劇推動(dòng)硫磺市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上行。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，國(guó)內(nèi)液體硫磺日均價(jià)在2014.17元/噸，環(huán)比上漲31.32%。

需求面：下游開工提升，需求逐步增長(zhǎng)

主力下游磷肥市場(chǎng)2月份至今呈現(xiàn)供需雙增態(tài)勢(shì)。從供應(yīng)角度來(lái)看，隨著春季用肥旺季的到來(lái)，2月中旬至今市場(chǎng)需求顯著增加，復(fù)合肥企業(yè)開工率提升，對(duì)磷酸一銨的采購(gòu)需求顯著增加，推動(dòng)部分節(jié)前檢修企業(yè)加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程。磷酸二銨企業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)供應(yīng)按計(jì)劃推進(jìn)，同時(shí)國(guó)儲(chǔ)磷肥釋放進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，疊加前期部分貿(mào)易商為加快資金周轉(zhuǎn)，采取了低位庫(kù)存和加速出貨策略，導(dǎo)致局部市場(chǎng)現(xiàn)貨資源呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)。從需求角度來(lái)看，3月中下旬，華北、東北及西北地區(qū)將進(jìn)入春耕用肥高峰期，市場(chǎng)剛需集中釋放。同時(shí)，基層市場(chǎng)采購(gòu)熱情持續(xù)升溫，經(jīng)銷商備貨積極性提高，整體需求呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月4日，國(guó)內(nèi)磷酸一銨企業(yè)平均開工率在65.14%，環(huán)比上月提升18.85個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)磷酸二銨企業(yè)平均開工率在78.00%，環(huán)比上月提升17.17個(gè)百分點(diǎn)。

從后期走勢(shì)來(lái)看，硫酸市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將受到原料端和需求端的積極指引。隨著原料成本的持續(xù)高位以及下游需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)，硫酸價(jià)格有望繼續(xù)保持上漲趨勢(shì)。同時(shí)，由于酸企檢修增多，供應(yīng)端或?qū)⒊霈F(xiàn)收緊，預(yù)計(jì)3-4月硫酸價(jià)格將繼續(xù)向好運(yùn)行。具體來(lái)看，

原料硫磺或繼續(xù)上行。3-4月國(guó)內(nèi)部分硫磺裝置存檢修計(jì)劃，且下游需求暫無(wú)轉(zhuǎn)弱跡象，加之國(guó)際硫磺價(jià)格繼續(xù)上漲的外盤支撐，預(yù)計(jì)硫磺市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)保持上行趨勢(shì)。

下游需求或表現(xiàn)穩(wěn)定。3-4月國(guó)內(nèi)磷肥市場(chǎng)將呈現(xiàn)高位企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。隨著3月份國(guó)儲(chǔ)磷肥的逐步投放市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量將有所增加，這可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲幅度放緩。然而，由于需求端的支撐仍然強(qiáng)勁，市場(chǎng)整體將維持緊平衡狀態(tài)，開工或維持穩(wěn)定。

硫酸供應(yīng)收緊。從硫酸企業(yè)生產(chǎn)情況來(lái)看，3-4月份國(guó)內(nèi)裝置檢修增多，主要集中在華南、華中、華東、東北區(qū)域，加之成本持續(xù)高位運(yùn)行，部分酸企開工負(fù)荷或有所下降，供應(yīng)或預(yù)期收緊。