【導(dǎo)語】周末軍事行動后，油價走勢可能需要繼續(xù)觀望局勢變化來判斷下一步走向，而后續(xù)局勢或更多取決于以色列的決策，從周一開盤后原油價格并未再次沖高的表現(xiàn)來看，市場或更多押注在以色列選擇“大事化小”的方向上。但不論是哪一種情景，短期油價還將在高位震蕩。

事件背景：據(jù)新華社4月14日消息，中東某國13日晚向以色列發(fā)動報復(fù)性打擊，14日凌晨，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡緊急召開安全內(nèi)閣會議，討論如何應(yīng)對中東某國的大規(guī)模襲擊。美國《外交政策》網(wǎng)站撰文說，這是近5年以來中東某國在中東地區(qū)發(fā)動的最大規(guī)模襲擊之一。不過之后中東某國常駐聯(lián)合國代表團13日在社交媒體平臺上說，中東某國對以色列的攻擊“可以被視為已經(jīng)結(jié)束”。中東某國代表團說，中東某國的軍事行動是為了回應(yīng)以色列對其在外交場所的打擊。如果以色列再犯錯誤，中東某國的反應(yīng)將會嚴(yán)重得多。

分析：對后市原油價格影響如何？

此次攻擊行為發(fā)生在周日，全球主要市場都處于休盤狀態(tài)，但實際上此前中東某國多次公開表示要反擊的言論，這部分預(yù)期的風(fēng)險溢價已經(jīng)計入到原油價格中，例如上周EIA周報庫存數(shù)據(jù)全線利空油價，但油價下跌后不久再度上漲，地緣風(fēng)險支撐油價。我們在上周《能源數(shù)據(jù)周刊》中提到，油價現(xiàn)在的不確定性可能來自于兩方面，一是基本面可能不足以支撐油價維持當(dāng)前的高位水平，但同時地緣局勢尚未緩解，中東某國對以色列的后續(xù)行動走向可能影響原油供應(yīng)，如果中東某國出現(xiàn)實質(zhì)性反擊行動，原油價格可能還會大幅上沖。而上周五市場就提前傳出周末可能有襲擊發(fā)生的消息，周五亞盤夜盤時間，市場已經(jīng)開始交易這一風(fēng)險事件預(yù)期，期間原油價格快速上漲約1.6美元，WTI和Brent一度分別沖上87美元和92美元，但收盤前又再度回落。

此次事件對中東地區(qū)局勢來說，性質(zhì)較為嚴(yán)重，而且中東某國作為主要產(chǎn)油國，短期內(nèi)油價基于風(fēng)險升級而應(yīng)激上漲屬于正?，F(xiàn)象。但對后市油價走向需要從以下兩種情景來分析：

一是以色列發(fā)動實質(zhì)性反擊。新華網(wǎng)消息提及，這是中東某國首次從其領(lǐng)土向以色列發(fā)動襲擊，“（以色列）需要做出果斷反應(yīng)。這一反應(yīng)很快就會到來”，分析人士認為，如果以色列“以進攻性的方式”予以回應(yīng)，必將引發(fā)一系列升級性質(zhì)的襲擊，并可能導(dǎo)致局勢失控。這種情況下，以色列的攻擊可能會影響中東某國原油的生產(chǎn)和出口，從而造成實質(zhì)性的供應(yīng)減量，原油價格必然大幅沖高，WTI和布倫特很可能分別在90美元和95美元以上高位震蕩。但同時油價的上漲也會阻礙通脹進一步下降。今年以來的通脹數(shù)據(jù)顯示美國通脹陷入了停滯狀態(tài)，原本年中降息的預(yù)期已被推遲至三季度，而三季度之后會迎來美國競選的關(guān)鍵時刻，通脹高漲也會對競選形成較大壓力。

二是以色列選擇“大事化小”的解決方案。如果以色列最終沒有實質(zhì)性攻擊中東某國，那么可能不會影響到中東某國原油實際生產(chǎn)和出口，原油價格在前期應(yīng)激沖高后，或逐漸回吐部分風(fēng)險溢價。實際上，襲擊事件之前，原油近遠月價差已經(jīng)有走弱趨勢，如果以色列后續(xù)沒有其他反擊行動，原油價格將回吐這部分風(fēng)險溢價后走弱。

前段時間中東某國多次公開表示要反擊的言論，以色列已提前進行防御，此次襲擊對以色列損失不大，以及結(jié)合目前美國的表態(tài)，多方可能都希望此事形成威懾后“點到為止”，并不希望矛盾進一步爆發(fā)，中東某國自身也表示其對以色列的攻擊“可以被視為已經(jīng)結(jié)束”。油價可能需要繼續(xù)觀望局勢變化來判斷下一步走向，而后續(xù)局勢或更多取決于以色列的決策，從周一開盤后原油價格并未再次沖高的表現(xiàn)來看，市場或更多押注在情景二上。但不論是哪一種情景，短期油價還將在高位震蕩。