【導(dǎo)語】2024年二季度，國內(nèi)二甲苯市場商談價(jià)格深跌，價(jià)格跌至近三年來低位。市場寬幅下跌之后，市場敏感性及抗跌性均有增強(qiáng)，國慶節(jié)前國家利好政策頻出，國際油價(jià)反復(fù)震蕩，疊加國慶節(jié)后新裝置產(chǎn)能釋放，使得10月份國內(nèi)二甲苯市場走勢成謎，節(jié)后市場波動方向易變。

2024年二季度，國內(nèi)二甲苯市場呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，以江蘇異構(gòu)二甲苯現(xiàn)貨市場價(jià)格為例，市場商談價(jià)格自7920元/噸的高點(diǎn)跌至5850元/噸，跌幅高達(dá)26.14%，創(chuàng)近三年來新低。9月份連續(xù)2次跌破6000元/噸整數(shù)關(guān)口后，市場敏感度及抗跌性均有增強(qiáng)，宏觀消息面及國際油價(jià)等輕微波動均直接影響市場參與者操作方向。而恰逢節(jié)前國外原油增產(chǎn)、地緣政治加劇等使得國際油價(jià)多變，國內(nèi)降準(zhǔn)等利好政策推動資金活躍度提升，國慶后裕龍石化新增產(chǎn)能釋放等因素，使得國內(nèi)二甲苯市場方向難以評估，市場關(guān)注點(diǎn)也聚焦在這此。

    1.進(jìn)口量到貨量對江蘇地區(qū)二甲苯市場補(bǔ)充情況

近段時(shí)間，國內(nèi)二甲苯企業(yè)裝置開工變化不大，國內(nèi)生產(chǎn)量及外銷總量變化有限，供應(yīng)增量仍來源于進(jìn)口量補(bǔ)充。如圖2，8月份江蘇地區(qū)到貨量較7月增長近4倍，其中近七成均為進(jìn)口貨源，對國內(nèi)市場價(jià)格形成較強(qiáng)沖擊。9月份到貨補(bǔ)充量開始減少（其中部分減少是因?yàn)榕_風(fēng)導(dǎo)致船貨到貨時(shí)間延后所致）至4.85萬噸，10月份預(yù)期仍存下降趨勢，而當(dāng)前江蘇市場10月份仍有部分空單商談，所以10月份實(shí)際補(bǔ)充量以及11月份商談量和價(jià)格對市場影響亦較重，若利好消息面增加帶動商談價(jià)格上漲，則不排除空頭回補(bǔ)或者逼空等行為推動市場商談走高的可能。

    2.新投產(chǎn)裝置釋放后實(shí)際外銷量

10月份最值得關(guān)注的還是新增產(chǎn)能釋放情況，錦州石化新增48萬噸二甲苯裝置10月份或?qū)⒂挟a(chǎn)品外銷，另外影響了整個(gè)三季度的裕龍石化新增裝置，因體量較大，拖累市場參與者對后市信心，其裝置自7月份開始采購試車料后，市場參與者持續(xù)受其影響，因其提量較大，市場參與者提前消化此利空消息面，其裝置9月末重整裝置投料，暫時(shí)預(yù)期10月份開始有產(chǎn)品產(chǎn)出，若其實(shí)際外銷量低于預(yù)期值，則市場利空出盡存上漲可能，若實(shí)際外銷值高于預(yù)期值，則需對標(biāo)進(jìn)口補(bǔ)充量，評估供應(yīng)增量。

    3.國際油價(jià)國慶期間走勢對山東地區(qū)價(jià)格影響以及未來走勢方向

國慶假期期間，江蘇等地市場商談停滯或以剛需商談為主，但山東地區(qū)銷售正常。國內(nèi)二甲苯市場在超過2個(gè)月的連續(xù)下跌后，市場抗跌性及敏感度均有所增強(qiáng)，極易受到國際油價(jià)、宏觀消息面及政策端影響而反復(fù)寬幅震蕩。十一節(jié)前山東地區(qū)在排庫壓力影響下拖累市場價(jià)格下跌，目前處于全國最低價(jià)格，但隨著其庫存和銷售壓力下降，且當(dāng)前調(diào)油經(jīng)濟(jì)型有所好轉(zhuǎn)，國慶期間國際油價(jià)的變化將對市場價(jià)格起到直接方向指引的作用，山東地區(qū)國慶期間價(jià)格波動也將成為節(jié)后其他市場重要參考指標(biāo)。若原油價(jià)格連日上漲將推動調(diào)油需求提升，從而帶動市場商談價(jià)格上漲，若國際油價(jià)延續(xù)下跌，不排除生產(chǎn)企業(yè)減少外銷量，增加自用量的可能，在市場低價(jià)抗跌性較強(qiáng)的情況下，市場下跌空間有限。