數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價(jià)值。今日重點(diǎn)關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-貨幣：存量房貸利率下調(diào)進(jìn)入落實(shí)階段

宏觀-物價(jià)：美國9月CPI趨勢(shì)下行但核心通脹抬頭

宏觀-通脹：美國通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期

政策視角

宏觀-政策：超長期國債繼續(xù)支持消費(fèi)品以舊換新和大規(guī)模設(shè)備更新改造

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-貨幣：存量房貸利率下調(diào)進(jìn)入落實(shí)階段】工商銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、浙商銀行、興業(yè)銀行等多家銀行發(fā)布存量房利率調(diào)整常見問答。當(dāng)前房貸利率高于LPR-30BP的，統(tǒng)一調(diào)整為LPR-30BP。首套房和二套房都會(huì)調(diào)整，工行確定在10月25日統(tǒng)一調(diào)整，其他銀行在10月31日前完成調(diào)整。自身房貸利率低于LPR-30BP的，不參與此次調(diào)整。（來源：央視網(wǎng)）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員劉新偉分析，按照央行最新一期報(bào)價(jià)利率，當(dāng)前5年期LPR利率為3.85%。按照上述政策，調(diào)整后房貸利率最高值為3.55%。按照30年期貸款額度100萬計(jì)算，調(diào)整后支付利息為626625.38元，較此前LPR+50房貸利率標(biāo)準(zhǔn)少還165497.07元。調(diào)整存量房貸利率主要考慮降低存量房貸居民壓力，在一定程度上可以減少居民還貸壓力，增加居民可支配收入，刺激居民消費(fèi)。

【宏觀-物價(jià)：美國9月CPI趨勢(shì)下行但核心通脹抬頭】美國勞工統(tǒng)計(jì)局周四公布數(shù)據(jù)顯示：美國9月CPI同比上漲2.4%，較前值2.5%有所放緩，但超出預(yù)期值2.3%，為2021年2月以來最低水平，主要是由于能源價(jià)格下降；環(huán)比上漲0.2%，持平前值，超出預(yù)期值0.1%；美國9月核心CPI（剔除波動(dòng)較大的食品和能源成本）同比上漲3.3%，小幅超出預(yù)期和前值3.2%；環(huán)比上漲0.3%，略高于預(yù)期0.2%，持平于前值，為3月份以來的最高水平。值得一提的是，所謂的超級(jí)核心CPI也有所抬頭，同比增長4.6％。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員曹慧分析，本次通脹數(shù)據(jù)的重要性在于其將對(duì)11月議息會(huì)利率決議形成重大影響，一是源于9月通脹將較10月數(shù)據(jù)更加客觀地反映美國最新的物價(jià)走勢(shì)，二也是在颶風(fēng)季影響程度尚未擴(kuò)散前的對(duì)其國內(nèi)通脹問題刻畫最接近實(shí)際的一次。從數(shù)據(jù)上看，能源成本下降仍然是趨勢(shì)因素下行的主要來源，不過受汽車保險(xiǎn)和住房市場(chǎng)價(jià)格仍有較強(qiáng)增長態(tài)勢(shì)，進(jìn)而影響了其核心CPI的同環(huán)比超預(yù)期上漲。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，11月的利率調(diào)整需要考慮的是降息還是暫停所付出的成本孰高孰低的比較。從數(shù)據(jù)發(fā)布后的市場(chǎng)實(shí)際表現(xiàn)來看，美元指數(shù)和美債收益率的收高更多反映出市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)暫停降息的預(yù)期，而且已有機(jī)構(gòu)表示年內(nèi)繼續(xù)降息空間將不足50bp。黃金白銀再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，人民幣匯率小幅抬升，也進(jìn)一步體現(xiàn)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的跡象。不過從美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)出發(fā)，降息迫切性或在于尋求通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)之間的平衡。因颶風(fēng)季影響下，周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的大幅回升或已凸顯勞動(dòng)力市場(chǎng)未來一段時(shí)間疲弱的端倪，同時(shí)美國財(cái)政在應(yīng)對(duì)災(zāi)情方面的支出壓力也將持續(xù)強(qiáng)化降息的必要程度。所以仍不能排除在11月議息會(huì)上美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期幅度的降息決定，以改善勞動(dòng)力市場(chǎng)快速惡化的局面并扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)目前的暫停降息預(yù)期，而這同時(shí)也將為商品端再通脹的形成埋下伏筆。

【宏觀-通脹：美國通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期】據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，9月美國CPI同比增長2.4%，較上月的2.5%有所下降，但不及預(yù)期2.3%；核心CPI同比增長3.3%，前值為3.2%，預(yù)期值3.2%。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員李心悅分析，9月美國通脹水平進(jìn)一步降溫，核心通脹水平顯現(xiàn)韌性，但均不及預(yù)期。從通脹分項(xiàng)來看，受9月國際原油價(jià)格下降影響，能源通脹同比下降6.9%，較8月能源通脹同比水平進(jìn)一步下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，成為推動(dòng)通脹水平降溫的主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。剔除波動(dòng)較大的食品與能源價(jià)格后，9月美國核心CPI同比較上月上升，其中，核心服務(wù)通脹回落，占比重最大的住房通脹水平同比較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，核心商品通脹貢獻(xiàn)力減弱。9月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，未來來看，通脹水平仍將延續(xù)降溫趨勢(shì)，但由于9月通脹水平顯示出的放緩跡象，數(shù)據(jù)公布后，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25bp概率升至87%，年內(nèi)剩余兩次議息會(huì)議或仍將降息兩次，累計(jì)50bp。

政策視角

【宏觀-政策：超長期國債繼續(xù)支持消費(fèi)品以舊換新和大規(guī)模設(shè)備更新改造】財(cái)政部將于10月11日續(xù)發(fā)行2024年第六期超長期特別國債。本次續(xù)發(fā)行國債為30年期固定利率附息債，發(fā)行總額500億元。截至目前（10月10日），財(cái)政部今年已發(fā)行7520億元超長期特別國債，支持國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。（來源：央視網(wǎng)）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員劉新偉分析，超長期特別國債是重要的財(cái)政手段，對(duì)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新支持力度空前，有力支撐消費(fèi)品市場(chǎng)總體好轉(zhuǎn)。據(jù)商務(wù)部官網(wǎng)消息，自家電“以舊換新”政策施行以來，超823.8 萬名消費(fèi)者購買8大類家電產(chǎn)品1177.98萬臺(tái)，帶動(dòng)銷售超557.93億元。在汽車領(lǐng)域，截至10月7日24時(shí)，商務(wù)部汽車以舊換新平臺(tái)收到補(bǔ)貼申請(qǐng)超127萬份，帶動(dòng)新車銷售額超1600億元，其中新能源車補(bǔ)貼申請(qǐng)量占比超60%。