數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-消費：9月國內(nèi)物價水平同比趨勢回落

宏觀-稅務：國家稅務總局我國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展迅速

政策視角

雙碳-金融：《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用服務美麗中國建設的意見》印發(fā)

產(chǎn)業(yè)觀察

宏觀-汽車：9月汽車產(chǎn)銷環(huán)比兩位數(shù)增長

原油-供應：利比亞石油產(chǎn)量超越停產(chǎn)前產(chǎn)量

以下為詳細內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-消費：9月國內(nèi)物價水平同比趨勢回落】國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2024年9月份，全國居民消費價格同比上漲0.4%。其中，城市上漲0.4%，農(nóng)村上漲0.6%；食品價格上漲3.3%，非食品價格下降0.2%；消費品價格上漲0.5%，服務價格上漲0.2%。1-9月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.3%。9月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.6%，1-9月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降2.0%。（來源：國家統(tǒng)計局）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員曹慧分析認為，9月國內(nèi)居民消費及工業(yè)品出廠物價水平指數(shù)同比趨勢回落，一是去年同期高基數(shù)因素影響，二是宏觀層面缺乏需求改善預期，市場信心偏弱拖累。整體物價水平超預期下跌，通縮壓力仍存，需求端有待進一步提振。另外，本月CPI核心物價水平同比回落趨勢明顯，也反映出目前上游商品向下游消費的傳導仍然不暢，工業(yè)消費品在成本端及終端均缺乏價格上漲支撐，能源價格同比降幅顯著，同時國內(nèi)汽車價格同比繼續(xù)走弱，是今年以來國內(nèi)物價水平增長乏力的主要表現(xiàn)方面。短期而言，目前傳統(tǒng)消費旺季對物價水平形成的拉動作用有所弱化，尤其是非食品領(lǐng)域，市場更多仍有賴于周期性政策預期的釋放來改善信心。而隨著9月末至今國內(nèi)一系列經(jīng)濟刺激政策的出臺，10月整體物價水平將有望得到趨勢扭轉(zhuǎn)。

【宏觀-稅務：國家稅務總局我國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展迅速】國家稅務總局：前三季度，全國工業(yè)企業(yè)銷售收入同比增長3.6%。其中，裝備制造業(yè)同比增長5.3%，特別是計算機通信設備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)等先進制造業(yè)發(fā)展向好，同比分別增長13.5%和10.5%。9月份，裝備制造業(yè)銷售收入同比增長4.2%，較8月份增速加快1.5個百分點。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員劉新偉分析，從國家稅務總局數(shù)據(jù)看，我國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展迅速，工業(yè)、新動能產(chǎn)業(yè)、設備更新和消費品以舊換新等多個領(lǐng)域呈現(xiàn)積極亮點。在大規(guī)模設備更新改造為特點的朱格拉周期帶動裝備制造業(yè)增長迅速，而體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長11.6%。

受政策驅(qū)動的工業(yè)設備，家電，家居行業(yè)表現(xiàn)明顯。前三季度，在大規(guī)模設備更新政策帶動下，全國企業(yè)采購機械設備金額同比增長6.5%，其中9月份同比增長5%，較8月份增速加快2.4個百分點。受國家鼓勵、地方政府支持和企業(yè)讓利等因素帶動，電視機等家用視聽設備零售、冰箱等日用家電零售同比分別增長10.2%和6.5%；與家裝相關(guān)的家具零售、衛(wèi)生潔具零售同比分別增長13.9%和10.5%。9月份，上述四個行業(yè)銷售收入同比分別增長29.6%、16.3%、7%和6.2%，均明顯快于8月份增速。

政策視角

【雙碳-金融：《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用 服務美麗中國建設的意見》印發(fā)】10月12日，中國人民銀行等四部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用 服務美麗中國建設的意見》指出，要著力提升金融機構(gòu)綠色金融服務能力，豐富綠色金融產(chǎn)品和服務。持續(xù)加大綠色信貸投放，發(fā)展綠色債券、綠色資產(chǎn)證券化等綠色金融產(chǎn)品，強化綠色融資支持。聚焦區(qū)域性生態(tài)環(huán)保項目、碳市場、資源環(huán)境要素、生態(tài)環(huán)境導向的開發(fā)項目、多元化氣候投融資、綠色消費等關(guān)鍵環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，加大綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員趙渤文認為，《意見》的發(fā)布和實施，不僅有助于推動結(jié)構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型，還將為投資者提供更多元化的投資選擇，從而促進經(jīng)濟的發(fā)展與綠色低碳轉(zhuǎn)型的協(xié)同推進。眾所周知，綠色金融產(chǎn)品的發(fā)展旨在動員和激勵更多社會資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)，同時更有效地抑制污染性投資，推動經(jīng)濟向綠色化轉(zhuǎn)型。而從另一個角度來看，綠色低碳轉(zhuǎn)型通常意味著成本的增加，在相應的綠色補償機制不夠完善的階段，金融工具的借力至關(guān)重要。為了發(fā)揮綠色金融的作用，《意見》提出了幾個關(guān)鍵點：首先加大重點領(lǐng)域的支持力度，要“聚焦美麗中國建設的實際需要，統(tǒng)籌謀劃一批標志性重大工程項目，并加大對接融資支持”；其次，《意見》強調(diào)提升綠色金融專業(yè)服務能力，需要提升金融機構(gòu)在綠色金融服務方面的能力，并豐富相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務。這涉及到銀行、保險、證券、基金等金融機構(gòu)，它們需要通過完善工作機制、優(yōu)化流程管理、推動金融科技應用、強化隊伍建設等方式來提升綠色金融供給的質(zhì)量；再者，《意見》提出豐富綠色金融產(chǎn)品和服務，要持續(xù)加大綠色信貸投放，發(fā)展綠色債券、綠色資產(chǎn)證券化等綠色金融產(chǎn)品，以強化綠色融資支持。同時，要聚焦區(qū)域性生態(tài)環(huán)保項目、碳市場、資源環(huán)境要素、生態(tài)環(huán)境導向的開發(fā)（EOD）項目、多元化氣候投融資、綠色消費等關(guān)鍵環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，加大綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度；最后，對于保障措施方面，《意見》提出建立部門協(xié)調(diào)機制，完善政銀企對接平臺和政策保障體系。同時，要完善配套基礎(chǔ)制度，推動建立統(tǒng)一的綠色金融標準體系，健全碳核算標準和方法等內(nèi)容。

產(chǎn)業(yè)觀察

【宏觀-汽車：9月汽車產(chǎn)銷環(huán)比兩位數(shù)增長】根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)，9月，汽車產(chǎn)銷分別完成279.6萬輛和280.9萬輛，環(huán)比分別增長12.2%和14.5%，同比分別下降1.9%和1.7%。1-9月，汽車產(chǎn)銷分別完成2147萬輛和2157.1萬輛，同比分別增長1.9%和2.4%，產(chǎn)銷增速較1-8月分別收窄0.6和0.7個百分點。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，國內(nèi)汽車受到汽車以舊換新政策加碼帶來的利好提振，汽車產(chǎn)銷明顯好轉(zhuǎn)。汽車報廢更新補貼申請量加快增長，有效帶動汽車銷量提升。據(jù)商務部官網(wǎng)消息，截至10月7日24時，商務部汽車以舊換新平臺收到補貼申請超127萬份，帶動新車銷售額超1600億元，其中新能源車補貼申請量占比超60%。受益于新能源汽車需求，動力電池生產(chǎn)亦有不俗表現(xiàn)，1-9月，我國動力和其他電池累計產(chǎn)量為734.4GWh，累計同比增長37.3%。

金九銀十期間，國內(nèi)汽車銷量可觀，國產(chǎn)車表現(xiàn)強勁，新能源市場滲透率明顯提升。當前國內(nèi)合資車銷量表現(xiàn)較差，面臨市場份額減少壓力，國產(chǎn)品牌車中比亞迪一騎絕塵單月銷來過超過40萬臺，另外奇瑞、吉利月銷20超萬臺，造車新勢力亦表現(xiàn)出不俗業(yè)績，理想汽車5.3萬、鴻蒙3.9萬、深藍2萬、極氪2.1萬。

考慮到以舊換新政策對拉動汽車消費已起到的積極作用，后續(xù)政策的穩(wěn)定性、延續(xù)性和可預期，可能關(guān)系后續(xù)汽車消費增長，從預期的角度看，以舊換新政策或有較強延續(xù)性。

【原油-供應：利比亞石油產(chǎn)量超越停產(chǎn)前產(chǎn)量】自10月3日利比亞宣布恢復石油生產(chǎn)和出口，解除對所有油田和油氣終端的“不可抗力”聲明后，石油產(chǎn)量快速增長。據(jù)利比亞國家石油公司稱，截至10月8日過去24小時內(nèi)原油和凝析油產(chǎn)量達到113.3萬桶/日，截至10月10日則達到122萬桶/日，10月13日更是進一步增加達到130萬桶/日。（數(shù)據(jù)來源：利比亞國家石油公司）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員李心悅分析，利比亞產(chǎn)量快速增長，已經(jīng)超過了停產(chǎn)前的正常產(chǎn)量。對利比亞產(chǎn)量的“前因后果”進行梳理顯示，8月底利比亞原油產(chǎn)量遭遇“不可抗力”，26日利比亞東部政府宣布停止所有石油生產(chǎn)和出口，市場估測影響到的利比亞原油產(chǎn)量達70萬桶/日。而據(jù)OPEC月報顯示，8月前利比亞正常產(chǎn)量約為117萬桶/日，8月產(chǎn)量則由于月底的“不可抗力”影響減少了21.9萬桶/日，至95.6萬桶/日，利比亞產(chǎn)量受損也是8月OPEC整體原油產(chǎn)量減少的主要原因，對基本面形成一定支撐。

直至9月底，利比亞局勢迎來緩和。10月3日，利比亞東部政府宣布解除所有油田和港口的不可抗力狀態(tài)，恢復油田生產(chǎn)和出口業(yè)務。而據(jù)利比亞石油公司的數(shù)據(jù)顯示，宣布恢復生產(chǎn)后利比亞原油產(chǎn)量快速增長，當前已達到130萬桶/日的水平，超出停產(chǎn)前的正常水平。利比亞產(chǎn)量的快速增長實際上進一步加大了四季度原油供應的寬松格局，但當前市場情緒的主要關(guān)注點聚焦于中東地緣沖突方面，地緣風險帶來的對供應端中斷的擔憂對沖了利比亞增產(chǎn)帶來的利空。但實際在當前以色列回應中東某國的方式選擇遲遲未定的情況下，地緣帶來的溢價也僅是供應中斷擔憂的情緒計價，并未實質(zhì)帶來原油產(chǎn)量的損失，地緣局勢的不明朗也加劇了油價變化的不確定性。但若后續(xù)地緣局勢在不影響原油生產(chǎn)和運輸?shù)那闆r下降溫，原油價格將快速回吐地緣溢價，利比亞產(chǎn)量恢復、OPEC+12月增產(chǎn)和石油庫存季節(jié)性累庫利空將進一步顯現(xiàn)，基本面持續(xù)轉(zhuǎn)弱，或帶來油價的進一步下跌。