數據推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點關注：

數據解讀

宏觀-消費：9月國內物價水平同比趨勢回落

宏觀-稅務：國家稅務總局我國經濟總體平穩(wěn)，新質生產力發(fā)展迅速

政策視角

雙碳-金融：《關于發(fā)揮綠色金融作用服務美麗中國建設的意見》印發(fā)

產業(yè)觀察

宏觀-汽車：9月汽車產銷環(huán)比兩位數增長

原油-供應：利比亞石油產量超越停產前產量

以下為詳細內容：

數據解讀

【宏觀-消費：9月國內物價水平同比趨勢回落】國家統計局最新數據，2024年9月份，全國居民消費價格同比上漲0.4%。其中，城市上漲0.4%，農村上漲0.6%；食品價格上漲3.3%，非食品價格下降0.2%；消費品價格上漲0.5%，服務價格上漲0.2%。1-9月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.3%。9月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.6%，1-9月平均，工業(yè)生產者出廠價格比上年同期下降2.0%。（來源：國家統計局）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員曹慧分析認為，9月國內居民消費及工業(yè)品出廠物價水平指數同比趨勢回落，一是去年同期高基數因素影響，二是宏觀層面缺乏需求改善預期，市場信心偏弱拖累。整體物價水平超預期下跌，通縮壓力仍存，需求端有待進一步提振。另外，本月CPI核心物價水平同比回落趨勢明顯，也反映出目前上游商品向下游消費的傳導仍然不暢，工業(yè)消費品在成本端及終端均缺乏價格上漲支撐，能源價格同比降幅顯著，同時國內汽車價格同比繼續(xù)走弱，是今年以來國內物價水平增長乏力的主要表現方面。短期而言，目前傳統消費旺季對物價水平形成的拉動作用有所弱化，尤其是非食品領域，市場更多仍有賴于周期性政策預期的釋放來改善信心。而隨著9月末至今國內一系列經濟刺激政策的出臺，10月整體物價水平將有望得到趨勢扭轉。

【宏觀-稅務：國家稅務總局我國經濟總體平穩(wěn)，新質生產力發(fā)展迅速】國家稅務總局：前三季度，全國工業(yè)企業(yè)銷售收入同比增長3.6%。其中，裝備制造業(yè)同比增長5.3%，特別是計算機通信設備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)等先進制造業(yè)發(fā)展向好，同比分別增長13.5%和10.5%。9月份，裝備制造業(yè)銷售收入同比增長4.2%，較8月份增速加快1.5個百分點。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員劉新偉分析，從國家稅務總局數據看，我國經濟總體平穩(wěn)，新質生產力發(fā)展迅速，工業(yè)、新動能產業(yè)、設備更新和消費品以舊換新等多個領域呈現積極亮點。在大規(guī)模設備更新改造為特點的朱格拉周期帶動裝備制造業(yè)增長迅速，而體現新質生產力的高新技術產業(yè)銷售收入同比增長11.6%。

受政策驅動的工業(yè)設備，家電，家居行業(yè)表現明顯。前三季度，在大規(guī)模設備更新政策帶動下，全國企業(yè)采購機械設備金額同比增長6.5%，其中9月份同比增長5%，較8月份增速加快2.4個百分點。受國家鼓勵、地方政府支持和企業(yè)讓利等因素帶動，電視機等家用視聽設備零售、冰箱等日用家電零售同比分別增長10.2%和6.5%；與家裝相關的家具零售、衛(wèi)生潔具零售同比分別增長13.9%和10.5%。9月份，上述四個行業(yè)銷售收入同比分別增長29.6%、16.3%、7%和6.2%，均明顯快于8月份增速。

政策視角

【雙碳-金融：《關于發(fā)揮綠色金融作用 服務美麗中國建設的意見》印發(fā)】10月12日，中國人民銀行等四部門聯合印發(fā)的《關于發(fā)揮綠色金融作用 服務美麗中國建設的意見》指出，要著力提升金融機構綠色金融服務能力，豐富綠色金融產品和服務。持續(xù)加大綠色信貸投放，發(fā)展綠色債券、綠色資產證券化等綠色金融產品，強化綠色融資支持。聚焦區(qū)域性生態(tài)環(huán)保項目、碳市場、資源環(huán)境要素、生態(tài)環(huán)境導向的開發(fā)項目、多元化氣候投融資、綠色消費等關鍵環(huán)節(jié)和領域，加大綠色金融產品創(chuàng)新力度。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員趙渤文認為，《意見》的發(fā)布和實施，不僅有助于推動結構的綠色轉型，還將為投資者提供更多元化的投資選擇，從而促進經濟的發(fā)展與綠色低碳轉型的協同推進。眾所周知，綠色金融產品的發(fā)展旨在動員和激勵更多社會資本投入到綠色產業(yè)，同時更有效地抑制污染性投資，推動經濟向綠色化轉型。而從另一個角度來看，綠色低碳轉型通常意味著成本的增加，在相應的綠色補償機制不夠完善的階段，金融工具的借力至關重要。為了發(fā)揮綠色金融的作用，《意見》提出了幾個關鍵點：首先加大重點領域的支持力度，要“聚焦美麗中國建設的實際需要，統籌謀劃一批標志性重大工程項目，并加大對接融資支持”；其次，《意見》強調提升綠色金融專業(yè)服務能力，需要提升金融機構在綠色金融服務方面的能力，并豐富相關的金融產品和服務。這涉及到銀行、保險、證券、基金等金融機構，它們需要通過完善工作機制、優(yōu)化流程管理、推動金融科技應用、強化隊伍建設等方式來提升綠色金融供給的質量；再者，《意見》提出豐富綠色金融產品和服務，要持續(xù)加大綠色信貸投放，發(fā)展綠色債券、綠色資產證券化等綠色金融產品，以強化綠色融資支持。同時，要聚焦區(qū)域性生態(tài)環(huán)保項目、碳市場、資源環(huán)境要素、生態(tài)環(huán)境導向的開發(fā)（EOD）項目、多元化氣候投融資、綠色消費等關鍵環(huán)節(jié)和領域，加大綠色金融產品創(chuàng)新力度；最后，對于保障措施方面，《意見》提出建立部門協調機制，完善政銀企對接平臺和政策保障體系。同時，要完善配套基礎制度，推動建立統一的綠色金融標準體系，健全碳核算標準和方法等內容。

產業(yè)觀察

【宏觀-汽車：9月汽車產銷環(huán)比兩位數增長】根據中國汽車工業(yè)協會公布數據，9月，汽車產銷分別完成279.6萬輛和280.9萬輛，環(huán)比分別增長12.2%和14.5%，同比分別下降1.9%和1.7%。1-9月，汽車產銷分別完成2147萬輛和2157.1萬輛，同比分別增長1.9%和2.4%，產銷增速較1-8月分別收窄0.6和0.7個百分點。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，國內汽車受到汽車以舊換新政策加碼帶來的利好提振，汽車產銷明顯好轉。汽車報廢更新補貼申請量加快增長，有效帶動汽車銷量提升。據商務部官網消息，截至10月7日24時，商務部汽車以舊換新平臺收到補貼申請超127萬份，帶動新車銷售額超1600億元，其中新能源車補貼申請量占比超60%。受益于新能源汽車需求，動力電池生產亦有不俗表現，1-9月，我國動力和其他電池累計產量為734.4GWh，累計同比增長37.3%。

金九銀十期間，國內汽車銷量可觀，國產車表現強勁，新能源市場滲透率明顯提升。當前國內合資車銷量表現較差，面臨市場份額減少壓力，國產品牌車中比亞迪一騎絕塵單月銷來過超過40萬臺，另外奇瑞、吉利月銷20超萬臺，造車新勢力亦表現出不俗業(yè)績，理想汽車5.3萬、鴻蒙3.9萬、深藍2萬、極氪2.1萬。

考慮到以舊換新政策對拉動汽車消費已起到的積極作用，后續(xù)政策的穩(wěn)定性、延續(xù)性和可預期，可能關系后續(xù)汽車消費增長，從預期的角度看，以舊換新政策或有較強延續(xù)性。

【原油-供應：利比亞石油產量超越停產前產量】自10月3日利比亞宣布恢復石油生產和出口，解除對所有油田和油氣終端的“不可抗力”聲明后，石油產量快速增長。據利比亞國家石油公司稱，截至10月8日過去24小時內原油和凝析油產量達到113.3萬桶/日，截至10月10日則達到122萬桶/日，10月13日更是進一步增加達到130萬桶/日。（數據來源：利比亞國家石油公司）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員李心悅分析，利比亞產量快速增長，已經超過了停產前的正常產量。對利比亞產量的“前因后果”進行梳理顯示，8月底利比亞原油產量遭遇“不可抗力”，26日利比亞東部政府宣布停止所有石油生產和出口，市場估測影響到的利比亞原油產量達70萬桶/日。而據OPEC月報顯示，8月前利比亞正常產量約為117萬桶/日，8月產量則由于月底的“不可抗力”影響減少了21.9萬桶/日，至95.6萬桶/日，利比亞產量受損也是8月OPEC整體原油產量減少的主要原因，對基本面形成一定支撐。

直至9月底，利比亞局勢迎來緩和。10月3日，利比亞東部政府宣布解除所有油田和港口的不可抗力狀態(tài)，恢復油田生產和出口業(yè)務。而據利比亞石油公司的數據顯示，宣布恢復生產后利比亞原油產量快速增長，當前已達到130萬桶/日的水平，超出停產前的正常水平。利比亞產量的快速增長實際上進一步加大了四季度原油供應的寬松格局，但當前市場情緒的主要關注點聚焦于中東地緣沖突方面，地緣風險帶來的對供應端中斷的擔憂對沖了利比亞增產帶來的利空。但實際在當前以色列回應中東某國的方式選擇遲遲未定的情況下，地緣帶來的溢價也僅是供應中斷擔憂的情緒計價，并未實質帶來原油產量的損失，地緣局勢的不明朗也加劇了油價變化的不確定性。但若后續(xù)地緣局勢在不影響原油生產和運輸的情況下降溫，原油價格將快速回吐地緣溢價，利比亞產量恢復、OPEC+12月增產和石油庫存季節(jié)性累庫利空將進一步顯現，基本面持續(xù)轉弱，或帶來油價的進一步下跌。