[導(dǎo)語(yǔ)]2024年三季度環(huán)氧丙烷產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲少跌多，多呈現(xiàn)均衡式下降。環(huán)丙在供應(yīng)增加且需求增量有限下，價(jià)格重心多維持震蕩走低，雖季度內(nèi)亦有低位上揚(yáng)，然終端跟進(jìn)不暢，季度均價(jià)同環(huán)比均下沉。四季度來(lái)看，供應(yīng)端裝置存檢修計(jì)劃，亦有部分裝置存投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)量預(yù)計(jì)緩慢增長(zhǎng)，且隨著天氣逐步降溫，需求或逐步轉(zhuǎn)淡，然成本面或適度托底支撐下，預(yù)計(jì)四季度環(huán)丙價(jià)格重心或維持低位震蕩整理。

2024年三季度國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷價(jià)格整體呈不規(guī)則“W”趨勢(shì)，季度內(nèi)山東地區(qū)環(huán)氧丙烷均價(jià)為8628元/噸，環(huán)比下跌4.97%，同比下跌7.64%。三季度山東地區(qū)環(huán)丙高點(diǎn)為8895元/噸，低點(diǎn)為8350元/噸。具體來(lái)看，7月份至8月初，環(huán)氧丙烷價(jià)格處于上漲階段，主因供應(yīng)與需求雙向調(diào)整。7月初，由于現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，價(jià)格處于偏低位，伴隨環(huán)氧丙烷行業(yè)各工藝虧損加劇，成本面支撐顯著，加之計(jì)劃?rùn)z修與臨時(shí)降負(fù)裝置增多，現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，下游買家恐漲心態(tài)下，采買適度跟進(jìn)，供方庫(kù)存壓力緩解，工廠報(bào)價(jià)呈逐步回升態(tài)勢(shì)，加之主力工廠計(jì)劃?rùn)z修，供應(yīng)面存進(jìn)一步縮減預(yù)期，下游普遍對(duì)7月中下旬走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度，推動(dòng)市場(chǎng)商談重心緩慢上升。8月中旬至9月初，環(huán)氧丙烷市場(chǎng)震蕩走低，價(jià)格快速回調(diào)，期間盡管有大廠停車檢修，供應(yīng)量下降，但由于終端需求疲弱，下游采買積極性不高，供方庫(kù)存壓力大，裝置毛利可觀帶動(dòng)產(chǎn)量釋放，工廠讓利促單。雖期間價(jià)格偶有微漲，亦源于低價(jià)吸引下游剛需采購(gòu)，且成本支撐下，微幅反彈。9月，市場(chǎng)經(jīng)歷一段上漲后回落的過(guò)程。9中上旬，受工廠檢修影響，現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，主力買家持續(xù)采購(gòu)，工廠出貨情況良好，庫(kù)存壓力可控，推動(dòng)報(bào)價(jià)溫和上漲。而進(jìn)入中下旬，前期檢修裝置恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)增量致使下游采購(gòu)情緒趨于謹(jǐn)慎，新單表現(xiàn)平淡，導(dǎo)致工廠庫(kù)存壓力重現(xiàn)，山東市場(chǎng)跌至年內(nèi)新低，供方挺市意愿加強(qiáng)，買盤情緒小幅改善后，市場(chǎng)趨于博弈態(tài)勢(shì)。

季度均價(jià)變化顯示，2024年三季度環(huán)丙價(jià)格波動(dòng)幅度較比二季度整體振幅有所收窄。原料方面：丙烯在7月份受原油上漲以及供應(yīng)端裝置停車影響，價(jià)格整體維持小幅震蕩，8-9月隨成本及供需變化，市場(chǎng)供需博弈明顯，價(jià)格持續(xù)下跌；而液氯因季度內(nèi)裝置檢修波動(dòng)較少，且下游產(chǎn)品盈利不佳，疊加部分下游裝置開(kāi)停工影響，季度均值同環(huán)比均下降。于此，說(shuō)明三季度環(huán)丙產(chǎn)業(yè)鏈成本端雖未有長(zhǎng)階段高位支撐，但環(huán)氧丙烷價(jià)格處于低位時(shí)，仍承受一定成本壓力。下游產(chǎn)品來(lái)看：聚醚與環(huán)丙價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性較高，季度內(nèi)環(huán)氧丙烷價(jià)格呈現(xiàn)不規(guī)則“W”趨勢(shì)，而軟泡聚醚市場(chǎng)走勢(shì)與原料環(huán)丙同呈現(xiàn)不規(guī)則“W”趨勢(shì)，且季度內(nèi)震幅亦收窄；三季度碳酸二甲酯市場(chǎng)低位上揚(yáng)，季度內(nèi)部分裝置集中停車檢修，供應(yīng)量維持減少趨勢(shì)，且需求端出口表現(xiàn)亮眼，供需面對(duì)市場(chǎng)形成提振，三季度國(guó)內(nèi)碳酸二甲酯價(jià)格低位上揚(yáng)；丙二醇季度內(nèi)呈現(xiàn)不規(guī)則鏡像“N”字形走勢(shì)后，筑底整理為主，價(jià)格波動(dòng)的原因?yàn)槌杀径穗A段性支撐以及需求跟進(jìn)不足。季度內(nèi)環(huán)氧丙烷下游產(chǎn)品行情未見(jiàn)明顯價(jià)格漲勢(shì)，雖二甲酯市場(chǎng)季度后期呈現(xiàn)漲勢(shì)，然價(jià)格仍維持偏低位，環(huán)丙整體需求略顯旺季不旺。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)顯寬裕 挺市心態(tài)減緩  

三季度國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷總供應(yīng)量為137.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.85%，其中國(guó)內(nèi)供應(yīng)量為131.7萬(wàn)噸，較比上一季度增長(zhǎng)2.29%，進(jìn)口量預(yù)估為6.18萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.22%。具體來(lái)看，7月產(chǎn)量評(píng)估在45.53萬(wàn)噸，開(kāi)工負(fù)荷率評(píng)估為68%，較比上月下降7.43個(gè)百分點(diǎn)，月內(nèi)三岳、齊翔、利華益、濱化、鑫岳、衛(wèi)星等裝置均降負(fù)運(yùn)行，且天津三石化以及瑞恒裝置停車，疊加航錦以及金嶺等裝置短時(shí)停車波動(dòng)，故月內(nèi)產(chǎn)量以及開(kāi)工明顯下降。8月份，產(chǎn)量評(píng)估在42.54萬(wàn)噸，開(kāi)工負(fù)荷率評(píng)估為63.53%，較比上月下降4.49個(gè)百分點(diǎn)，衛(wèi)星、濱化、泉州、鑫岳等裝置延續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行，月內(nèi)雖渤化、瑞恒裝置重啟，中海精細(xì)裝置提負(fù)至滿開(kāi)，然齊翔、亨斯邁等裝置停車檢修，且月內(nèi)濱化裝置繼續(xù)降負(fù)，疊加三岳裝置短時(shí)停車波動(dòng)，故月內(nèi)產(chǎn)量以及開(kāi)工明顯下降。9月份，產(chǎn)量評(píng)估在43.63萬(wàn)噸，開(kāi)工負(fù)荷率評(píng)估為67.33%，較比上月提升3.77個(gè)百分點(diǎn)，吉神、富強(qiáng)、紅寶麗、金誠(chéng)石化、泰興怡達(dá)、天津三石化、齊翔騰達(dá)等裝置延續(xù)停車，衛(wèi)星、濱化、泉州、鑫岳等裝置延續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行，月內(nèi)雖三岳8萬(wàn)噸裝置技改、勝華新材料、湖南石化、航錦科技等裝置停車波動(dòng)，然亨斯邁裝置復(fù)產(chǎn)，疊加利華益、瑞恒、鑫岳裝置提負(fù)，故月內(nèi)開(kāi)工負(fù)荷以及產(chǎn)量均提升。雖季度內(nèi)，供方多家裝置降負(fù)、停車，然降負(fù)、停車企業(yè)多有儲(chǔ)備貨源，穩(wěn)定銷售情況下，供應(yīng)端支撐力度不足，供方出貨心態(tài)濃郁。