【導(dǎo)語(yǔ)】進(jìn)入12月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)硬泡聚醚震蕩向下運(yùn)行，環(huán)氧丙烷下跌帶動(dòng)其成本面下滑，生產(chǎn)利潤(rùn)略有改善但整體仍處于薄利狀態(tài)；下游需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，買盤跟進(jìn)不足。預(yù)計(jì)12月下旬市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

進(jìn)入12月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)硬泡聚醚市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢(shì)，整體交投氣氛偏淡。截至本月20日，華北市場(chǎng)來(lái)看，硬泡聚醚均價(jià)8840元/噸，環(huán)比下跌1.11%，同比下跌10.42%；華東市場(chǎng)來(lái)看，硬泡聚醚均價(jià)9060元/噸，環(huán)比下跌1.06%，同比下跌11.38%。下面，我們將從成本、供需等方面具體分析本月行情表現(xiàn)。

成本面支撐下滑 生產(chǎn)毛利略有提升

環(huán)氧丙烷進(jìn)入12月以后震蕩走低，對(duì)硬泡聚醚市場(chǎng)成本面支撐減弱，硬泡聚醚生產(chǎn)利潤(rùn)雖然略有改善，但整體仍處于薄弱狀態(tài)。具體來(lái)看，截至本月20日，山東地區(qū)環(huán)氧丙烷價(jià)格收盤在8240-8280元/噸，較11月29日下跌170元/噸。隨著泰興怡達(dá)裝置重啟，利華益裝置提負(fù)，市場(chǎng)貨源流通量存增加預(yù)期，下游買氣偏謹(jǐn)慎，供方報(bào)盤震蕩走低，環(huán)氧丙烷低位走貨順暢。環(huán)氧丙烷價(jià)格的走跌，使得硬泡聚醚市場(chǎng)成本面支撐減弱，生產(chǎn)企業(yè)為加快出貨小幅下調(diào)報(bào)盤。但硬泡聚醚價(jià)格跌幅小于環(huán)氧丙烷，故12月份硬泡聚醚生產(chǎn)毛利提升至35.10元/噸，較11月毛利上漲114.94%。

需求進(jìn)入淡季 買方剛需采購(gòu)

硬泡聚醚主要用于建筑保溫、保冷、汽車、太陽(yáng)能、冷庫(kù)、恒溫庫(kù)、啤酒罐、冷藏等多個(gè)領(lǐng)域。傳統(tǒng)意義上，冬季和夏季通常是硬泡聚醚的淡季，11月至12月，隨著北方供暖季的到來(lái)，外墻噴涂和管道保溫的需求有所下降，冰箱、冷鏈、汽車等領(lǐng)域的需求保持剛需為主。由圖3近十年季節(jié)性指數(shù)可以看出，11-12月份市場(chǎng)價(jià)格多在下行通道。據(jù)市場(chǎng)人士反映，今年12月硬泡聚醚下游需求表現(xiàn)不及往年，用戶隨用隨采為主，部分下游甚至選擇提前停工規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這使得本就進(jìn)入淡季的市場(chǎng)“雪上加霜”。而生產(chǎn)企業(yè)方面隨著庫(kù)存的累積出貨壓力增加，加之成本面降低的情況下，開始適當(dāng)下調(diào)報(bào)盤價(jià)格，買方擇低剛需補(bǔ)貨為主。

12月下旬來(lái)看，硬泡聚醚市場(chǎng)或難有實(shí)質(zhì)性利好帶動(dòng)，價(jià)格或維持弱勢(shì)波動(dòng)運(yùn)行。成本方面，環(huán)氧丙烷市場(chǎng)或維持偏弱態(tài)勢(shì)運(yùn)行，但不排除出現(xiàn)微幅上漲的可能，硬泡聚醚成本方面或變化不大。供需方面，聽聞華東及華北均有生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修，但下游需求短期難有提升，買方逢低小單采購(gòu)為主，故市場(chǎng)整體或仍處于供應(yīng)相對(duì)寬松的狀態(tài)。心態(tài)方面，雙方業(yè)者心態(tài)均欠佳，短期后市信心不足，買方采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，賣方出貨存有壓力、走貨優(yōu)先。故預(yù)計(jì)，12月下旬硬泡聚醚市場(chǎng)難有明顯改善，維持淡穩(wěn)態(tài)勢(shì)為主。