[導(dǎo)語(yǔ)] 雖然預(yù)期12月至明年2月，國(guó)內(nèi)外限氣來(lái)臨供應(yīng)預(yù)期縮減，市場(chǎng)需求將有提升預(yù)期，沿海甲醇或?qū)⒂幸徊ㄉ蠞q走勢(shì)，但從現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，市場(chǎng)供需博弈下行情仍顯疲軟，價(jià)格區(qū)間從11月份的2400-2490元/噸區(qū)間震蕩收窄至12月上旬的2400-2450元/噸區(qū)間波動(dòng)。目前供需兩端的博弈仍在持續(xù)，心態(tài)多空反復(fù)，短期內(nèi)價(jià)格震蕩概率加大。

近期沿海甲醇價(jià)格弱勢(shì)下滑過(guò)后，價(jià)格進(jìn)入高頻震蕩模式，短線漲跌波段頻繁，波動(dòng)空間較往月收窄，重心震蕩下移，交易量分布不均，對(duì)于未來(lái)業(yè)者預(yù)期分歧較大，走勢(shì)不確定性較高。

需求提前兌現(xiàn)，下游原料庫(kù)存處于中高位置

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，四季度為沿海市場(chǎng)去庫(kù)階段。一般9月之后沿海持續(xù)區(qū)域到12月底，無(wú)論是江蘇還是廣東在12月份的庫(kù)存普遍處于年內(nèi)低位水平，但重要下游工廠的原料庫(kù)存跟整體沿海庫(kù)存并不同步，根據(jù)往年卓創(chuàng)資訊跟蹤數(shù)據(jù)來(lái)看，從11月至年底重要下游工廠原料庫(kù)存進(jìn)入上漲階段，繼續(xù)累積原料。而今年則不相同，今年從11月至12月份下游原料庫(kù)存出現(xiàn)下降趨勢(shì)，從11月22日的60.7萬(wàn)噸下降至12月15日（上周五）的51.94萬(wàn)噸，波動(dòng)空間處于歷史的中高位置，前三年11月至12月重要下游原料庫(kù)存雖然上漲但波動(dòng)區(qū)間低于今年。也就是下游用戶已經(jīng)提前選擇較為理想的備貨節(jié)點(diǎn)，在原料低迷周期中逐步建立一定儲(chǔ)備，以防備遠(yuǎn)月價(jià)格走高。因此重要下游工廠采購(gòu)積極性始終不高。多數(shù)市場(chǎng)人士反應(yīng)多數(shù)MTO工廠庫(kù)存相對(duì)充足，訂單暫無(wú)明顯增量情況。在暫無(wú)采購(gòu)緊迫性的情況下，下游采購(gòu)心態(tài)相對(duì)消極，對(duì)于多數(shù)中東其它區(qū)域工廠招標(biāo)銷售表現(xiàn)出“淡漠”態(tài)度。

心態(tài)多空反復(fù)，價(jià)格波動(dòng)率不及預(yù)期

從基本面看，進(jìn)口量未有預(yù)期中的縮量、沿海去庫(kù)不及預(yù)期和需求未有增加成為四季度的關(guān)鍵詞，令價(jià)格難有穩(wěn)定向好表現(xiàn)。業(yè)者心態(tài)持續(xù)多空不定、難以把握、謹(jǐn)慎多慮。雖然多空消息持續(xù)釋放，但糾結(jié)不安持續(xù)抑制市場(chǎng)人士操作節(jié)奏，中長(zhǎng)線操作顯著縮減，短線波段操作增多，最終施壓于價(jià)格，最終表現(xiàn)為業(yè)者對(duì)于四季度及明年年初預(yù)期整體偏多，但實(shí)際走勢(shì)偏差，價(jià)格限制在狹窄的區(qū)間高頻震蕩。

總而言之，當(dāng)前市場(chǎng)供需仍處階段性博弈，國(guó)內(nèi)外集中限氣、物流成本上漲和下游利潤(rùn)較好等利好因素較多，但沿海未有顯著去庫(kù)，需求無(wú)明顯增量下價(jià)格拉漲空間相對(duì)有限，預(yù)計(jì)元旦前沿海甲醇價(jià)格窄幅震蕩或有小漲。節(jié)前需求端仍會(huì)尋找備貨時(shí)機(jī)，而供應(yīng)端依然存在新的變化可能，短線市場(chǎng)或仍在持續(xù)的多空博弈狀態(tài)中。