數(shù)據(jù)推演未來(lái)，信息創(chuàng)造價(jià)值。今日重點(diǎn)關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-消費(fèi)：社零增速同比繼續(xù)放緩

宏觀-固投：上半年投資仍受房地產(chǎn)投資下滑制約

宏觀-工業(yè)增加值：6月工業(yè)生產(chǎn)小幅回落

產(chǎn)業(yè)觀察

宏觀-房地產(chǎn)：上半年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-消費(fèi)：社零增速同比繼續(xù)放緩】統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示1-6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額235969億元，同比增長(zhǎng)3.7%。其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額213007億元，增長(zhǎng)4.1%。6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額40732億元，同比增長(zhǎng)2.0%。其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額36364億元，增長(zhǎng)3.0%。按消費(fèi)類(lèi)型分，1—6月份，商品零售額209726億元，同比增長(zhǎng)3.2%；餐飲收入26243億元，增長(zhǎng)7.9%。其中，6月份商品零售額36123億元，增長(zhǎng)1.5%；餐飲收入4609億元，增長(zhǎng)5.4%。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認(rèn)為，6月社零累積增速3.7%，創(chuàng)下自2023年2月以來(lái)同期增速最低水平，社零總量增長(zhǎng)在持續(xù)不斷高增的消費(fèi)規(guī)模影響下，增速逐步放緩。本月社零同比增速也創(chuàng)下2023年以來(lái)新低，季節(jié)性因素影響疊加高基數(shù)效應(yīng)，且價(jià)格水平缺乏進(jìn)一步支撐，社零在量級(jí)上的增長(zhǎng)難度正不斷增大。在連續(xù)三年的汽車(chē)消費(fèi)刺激政策影響下，消費(fèi)意愿的釋放仍有待于居民收入端的改善以及新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的跟進(jìn)，同時(shí)海外市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，也令出海車(chē)企面臨較大壓力，整體對(duì)汽車(chē)消費(fèi)端均有一定程度的抑制。不過(guò)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)仍保持相對(duì)穩(wěn)定，季節(jié)性因素是影響6月社零增長(zhǎng)不及預(yù)期的主要原因。本月餐飲收入同比增速仍有提升，或潛在反映出國(guó)內(nèi)餐飲消費(fèi)規(guī)模的季節(jié)性擴(kuò)大趨勢(shì)，在各地方大力推動(dòng)提升餐飲服務(wù)領(lǐng)域品質(zhì)的影響下，市場(chǎng)整體消費(fèi)潛力得到進(jìn)一步挖掘。預(yù)計(jì)后續(xù)社零整體仍將保持穩(wěn)定區(qū)間增長(zhǎng)水平，隨著價(jià)格因素的季節(jié)性影響增強(qiáng)，價(jià)格上漲將給未來(lái)社零增長(zhǎng)形成重要驅(qū)動(dòng)。

【宏觀-固投：上半年投資仍受房地產(chǎn)投資下滑制約】2024年1-6月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）245391億元，同比增長(zhǎng)3.9%，其中，民間固定資產(chǎn)投資127278億元，同比增長(zhǎng)0.1%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)0.21%。

其中，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資52529億元，同比下降10.1%；其中，住宅投資39883億元，下降10.4%；基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)5.4%；工業(yè)投資同比增長(zhǎng)12.6%。其中，采礦業(yè)投資增長(zhǎng)17.0%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.5%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增長(zhǎng)24.2%。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，從固定資產(chǎn)投資增速上看，2024年除1-3月份投資增速呈加快趨勢(shì)外，其余月份投資增速均下降，1-6月份累計(jì)增速連續(xù)三個(gè)月下滑，但仍高于去年全年3%的投資增速。從分產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，第一產(chǎn)業(yè)投資4540億元，同比增長(zhǎng)3.1%；第二產(chǎn)業(yè)投資82297億元，增長(zhǎng)12.6%；第三產(chǎn)業(yè)投資158554億元，下降0.2%。第二產(chǎn)業(yè)中采礦業(yè)和制造業(yè)投資增速仍保持較高水平，制造業(yè)中紡織業(yè)、有色金屬冶煉與壓延加工業(yè)等7個(gè)行業(yè)投資增速加快，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、金屬制造業(yè)等行業(yè)投資增速仍下降。

受城市更新需求增加因素影響，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增長(zhǎng)24.2%，增速在所有行業(yè)中領(lǐng)先，另外反映居民消費(fèi)的食品制造業(yè)和農(nóng)副食品加工業(yè)投資增速保持較高水平。

【宏觀-工業(yè)增加值：6月工業(yè)生產(chǎn)小幅回落】7月15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.3%。從環(huán)比看，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.42%。1—6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%。

卓創(chuàng)資訊李心悅分析，6月工業(yè)生產(chǎn)增加值同比錄得6%，較5月6.2%小幅滑落。三大門(mén)類(lèi)中，采礦業(yè)同比較上月有所提升，制造業(yè)和電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)均同比趨勢(shì)下滑，但制造業(yè)中高技術(shù)制造業(yè)同比持平，維持8.7%高位，體現(xiàn)出對(duì)工業(yè)增加值的支撐。而這一點(diǎn)從主要行業(yè)增加值同比中也有所體現(xiàn)，盡管計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)同比回落至13.3%，較5月的同比增速減少0.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持13%以上的高位增速。除計(jì)算機(jī)制造業(yè)之外的高技術(shù)制造行業(yè)增速均有提升，其中，醫(yī)藥制造業(yè)增速提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增速提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，通用設(shè)備和專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)也分別提升0.1和0.3個(gè)百分點(diǎn)，高技術(shù)制造業(yè)的支撐作用體現(xiàn)了“新質(zhì)生產(chǎn)力”動(dòng)力的釋放。而化學(xué)、汽車(chē)制造業(yè)等增加值增速均有所下滑，其中，汽車(chē)制造業(yè)增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)合社零數(shù)據(jù)看，6月汽車(chē)社會(huì)零售額累計(jì)增速轉(zhuǎn)負(fù)，社零增速整體放緩，需求不足對(duì)工業(yè)生產(chǎn)也形成拖累。

產(chǎn)業(yè)觀察

【宏觀-房地產(chǎn)：上半年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)】房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積696818萬(wàn)平方米，同比下降12.0%；房屋新開(kāi)工面積38023萬(wàn)平方米，下降23.7%；房屋竣工面積26519萬(wàn)平方米，下降21.8%。1-6月份，新建商品房銷(xiāo)售面積47916萬(wàn)平方米，同比下降19.0%，其中住宅銷(xiāo)售面積下降21.9%。新建商品房銷(xiāo)售額47133億元，下降25.0%，其中住宅銷(xiāo)售額下降26.9%。6月末，商品房待售面積73894萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.2%。其中，住宅待售面積增長(zhǎng)23.5%。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)總體呈邊際好轉(zhuǎn)狀態(tài)。1-6月份地產(chǎn)投資增速與1-5月份持平，多項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)邊際改善。從投資角度看，住宅投資增速降幅較5月份收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房投資增速繼續(xù)走闊。三項(xiàng)數(shù)據(jù)中，房屋新開(kāi)工面積同比降速有所收窄，主要受到住宅新開(kāi)工面降速收窄的影響。

銷(xiāo)售端，商品房銷(xiāo)售面積和商品房銷(xiāo)售額降速均有所收窄，高頻數(shù)據(jù)顯示517新政后部分城市特別是一線城市和部分二線核心城市商品房銷(xiāo)售就有所好轉(zhuǎn)。自然資源部《關(guān)于做好2024年住宅用地供應(yīng)有關(guān)工作的通知》中去庫(kù)存的背景下，各項(xiàng)政策落地執(zhí)行后效果有明顯好轉(zhuǎn)，截止到6月份數(shù)據(jù)，商品房待售面積連續(xù)四個(gè)月下滑，但待售面積仍高于70000平方米。后續(xù)房地產(chǎn)行業(yè)去庫(kù)存壓力依舊較大。

從到位資金看，上半年到位資金同比回落22.6%，較之前五個(gè)月降幅收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)，其中自籌資金、定金及預(yù)收款、個(gè)人按揭貸款降幅均有所收窄。從數(shù)據(jù)角度分析，房地產(chǎn)企業(yè)自我造血能力有所邊際有所好轉(zhuǎn)。