數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點關(guān)注：

政策視角

宏觀-政策：7天逆回購利率下調(diào)

宏觀-政策：構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制

產(chǎn)業(yè)觀察

電力-綠電：國內(nèi)首個全綠電供應(yīng)虛擬電廠正式投運

能源-地緣：地緣風險可能緩解，油價大幅下跌

工藝-丙烯：天津大學(xué)團隊研發(fā)綠色丙烯生產(chǎn)催化劑

以下為詳細內(nèi)容：

政策視角

【宏觀-政策：7天逆回購利率下調(diào)】據(jù)央行網(wǎng)站，為優(yōu)化公開市場操作機制，從即日起，公開市場7天期逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標。同時，為進一步加強逆周期調(diào)節(jié)，加大金融支持實體經(jīng)濟力度，即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調(diào)整為1.70%。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，6月19日，中國人民銀行行長在2024陸家嘴論壇上表示，未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率為主要政策利率，目前看，7天期逆回購操作利率已基本承擔了該功能。未來如果將7天期逆回購操作利率等短期操作利率作為主要政策利率，則無疑可提高對市場流動性監(jiān)測和反饋的效率，及時調(diào)整貨幣政策實施力度，真正做到“靈活適度、精準有效”，同時也能為各類金融產(chǎn)品定價提供更好的風向標。

一般意義上來講，降息是釋放流動性的行為，對刺激短期經(jīng)濟有較為顯著的作用。近期商品市場總體震蕩下跌，基本面需求預(yù)期偏弱是核心問題，調(diào)整7天逆回購操作利率或在一定程度上形成對價格的支撐。政策利率的調(diào)整預(yù)計通過金融市場逐步傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟，促進降低綜合融資成本，鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認為，本次中期貸款市場報價利率的下調(diào)與7天期逆回購操作利率的調(diào)整保持一致，體現(xiàn)出目前央行聚焦短端利率水平調(diào)整向?qū)嶓w傳導(dǎo)的有效性，強化了7天逆回購作為主要政策工具的量價作用，同時也意在弱化MLF在中期對市場形成的利率調(diào)整限制。就在本月初，央行宣布了臨時通過7天逆回購利率加減點進行正逆回購操作的調(diào)控方式，同時月中的MLF縮量1000億元操作仍連續(xù)維持11個月的2.50%利率不變，也都反映了目前央行政策端對利率傳導(dǎo)過程由短及長的理順。本次利率下調(diào)有利于銀行系統(tǒng)降低資產(chǎn)端規(guī)模擴張壓力，弱化債券欠配對長端利率的壓制，同時也能夠進一步降低市場融資成本，提高金融支持實體意愿和信貸需求。

【宏觀-政策：構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制】7月15日至18日，第二十屆中央委員會第三次全體會議在北京召開，全會對進一步全面深化改革做出系統(tǒng)部署，強調(diào)構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制。全會提出，高水平社會主義市場經(jīng)濟體制是中國式現(xiàn)代化的重要保障。必須更好發(fā)揮市場機制作用，創(chuàng)造更加公平、更有活力的市場環(huán)境，實現(xiàn)資源配置效率最優(yōu)化和效益最大化，既“放得活”又“管得住”，更好維護市場秩序、彌補市場失靈，暢通國民經(jīng)濟循環(huán)，激發(fā)全社會內(nèi)生動力和創(chuàng)新活力。

卓創(chuàng)資訊曹慧分析認為，高水平社會主義市場經(jīng)濟體制的首次提出在2020年十九屆五中全會，是對社會主義市場經(jīng)濟體制從構(gòu)建到確立再到進一步完善和深化的延續(xù)，體現(xiàn)了國內(nèi)市場化經(jīng)濟體制改革的長期性。隨著體制機制的不斷完善和進一步改革，市場體系也日漸多元，商品和要素市場更加注重發(fā)揮價格的市場調(diào)節(jié)作用，技術(shù)和數(shù)據(jù)也成為市場體系中重要的要素構(gòu)成部分，也將成為長期推動國內(nèi)經(jīng)濟增長的重要生產(chǎn)力形式。另外，宏觀經(jīng)濟層面也逐步形成了財政和貨幣兩大政策調(diào)控手段，并更加強調(diào)宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)能力以及政策取向的一致性，也是對經(jīng)濟體制機制改革提出的更高要求。

產(chǎn)業(yè)觀察

【電力-綠電：國內(nèi)首個全綠電供應(yīng)虛擬電廠正式投運】據(jù)中國新聞網(wǎng)7月19日消息，中國國內(nèi)首個全綠電供應(yīng)虛擬電廠項目已在浙江寧波東方電纜園區(qū)正式投入運行。項目實現(xiàn)了工業(yè)園區(qū)可溯源全綠電供應(yīng)，通過光伏、儲能、充電樁、工業(yè)負荷協(xié)同運行，可實現(xiàn)多種電源參考實時經(jīng)濟性智能切換。該項目也是國內(nèi)首個可溯源綠電供應(yīng)虛擬電廠項目。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，虛擬電廠是綠電建設(shè)過程中重要的一環(huán)，提高了電網(wǎng)的靈活性、穩(wěn)定性和可靠性，同時也降低了電力系統(tǒng)的建設(shè)成本，而“可溯源綠電”的虛擬電廠，更是為企業(yè)使用綠電提供了證明，將有利于企業(yè)在國內(nèi)國際的商貿(mào)活動。虛擬電廠并不是真正意義上的發(fā)電廠，而是一種智能電網(wǎng)技術(shù)，通過先進信息通信技術(shù)和軟件系統(tǒng)，虛擬電廠能夠?qū)⒎稚⒌碾娫春拓摵蓞R聚起來，形成一個虛擬的“電廠”進行統(tǒng)一管理和調(diào)度。企業(yè)參與虛擬電廠，不僅可以提升自身的能源利用效率，還可以為電力系統(tǒng)的綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展做出貢獻。上述虛擬電廠的消息中，“可溯源綠電”需要重點關(guān)注，以歐盟談邊境調(diào)節(jié)機制（碳關(guān)稅，CBAM）為例，前期的消息顯示，對于出口至歐盟的商品，歐盟CBAM相關(guān)管理單位認可“綠電”而不認可“綠證”，因此一個可以提供綠電證明的虛擬電廠將為企業(yè)在出口貿(mào)易中提供諸多的便利。

【能源-地緣：地緣風險可能緩解，油價大幅下跌】美國國務(wù)卿布林肯表示，以色列與巴勒斯坦激進組織哈馬斯之間尋求的長期?；鹁驮谘矍啊２剂挚险f：“我相信我們正在10碼線以內(nèi)朝著目標線前進，以達成一項協(xié)議實現(xiàn)停火，讓人質(zhì)回家，讓我們走上更好的道路，努力建立持久的和平與穩(wěn)定。”

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，有關(guān)加沙?；鸬恼勁腥栽谶M行中，布林肯也表示談判代表正“朝著目標前進”，近期地緣方面出現(xiàn)緩和跡象。此外，“特朗普交易”升溫，特朗普曾表示他“將在就職典禮前解決歐洲地緣局勢問題”。兩者疊加之下，地緣風險進一步降溫的預(yù)期上升，對油價形成利空影響。周五油價下跌，WTI主力合約下跌3.3%至78.64美元/桶，Brent主力合約下跌2.9%至82.63美元/桶，這也符合我們在半年報等文章中多次提及的看跌情景，即達成?；饏f(xié)議或使得WTI在80美元以下運行。但從月差結(jié)構(gòu)來看，盡管周五油價跌幅較大，然而月差并未明顯走弱，當前WTI連三合約價差仍在2.9美元，高于均值區(qū)間，也意味著即期市場供應(yīng)偏緊。

【工藝-丙烯：天津大學(xué)團隊研發(fā)綠色丙烯生產(chǎn)催化劑】7月19日，《科學(xué)》雜志以封面論文形式刊發(fā)天津大學(xué)新能源化工團隊突破性研究成果。該團隊歷時5年研發(fā)出氧化鈦-鎳復(fù)合催化劑，是為成本低廉、對環(huán)境友好的新型丙烯催化劑，為下一代烯烴核心技術(shù)奠定科學(xué)基礎(chǔ)。

卓創(chuàng)資訊李心悅分析，天津大學(xué)新能源化工團隊此次氧化鈦-鎳復(fù)合催化劑的研發(fā)對于PDH制丙烯催化劑研究具有重要意義。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2023年我國丙烯產(chǎn)能6356萬噸，產(chǎn)量4952萬噸，其中PDH制丙烯工藝產(chǎn)能占比31.24%，擬在建項目中PDH制丙烯裝置產(chǎn)能超過950萬噸/年，占據(jù)40%以上，充分體現(xiàn)當前PDH制丙烯工藝在丙烯生產(chǎn)中占據(jù)的重要地位。氧化鈦-鎳復(fù)合催化劑是通過控制氧化鈦在金屬鎳顆粒表面的覆蓋程度，實現(xiàn)氧化鈦和鎳之間電子轉(zhuǎn)移的精準調(diào)節(jié)，在提升催化活性的同時，抑制了裂解、積碳等副反應(yīng)的發(fā)生。相較于PDH制丙烯工藝通常使用的鉻基催和鉑基催化劑，具有高效、環(huán)保、價格更為低廉的優(yōu)點，可節(jié)約成本30%-50%，但該催化劑目前仍處于實驗室階段，工藝的推進還需生產(chǎn)階段試驗。