數(shù)據(jù)推演未來，信息創(chuàng)造價值。今日重點關(guān)注：

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-GDP：二季度經(jīng)濟(jì)增長略有下滑

宏觀-數(shù)據(jù)：金油比升至30附近高位水平

政策視角

雙碳-政策：《煤電低碳化改造建設(shè)行動方案(2024-2027年)》印發(fā)

產(chǎn)業(yè)觀察

雙碳-碳市場：全國碳市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，累計成交近270億元

原油-庫存：API原油庫存大幅下降

以下為詳細(xì)內(nèi)容：

數(shù)據(jù)解讀

【宏觀-GDP：二季度經(jīng)濟(jì)增長略有下滑】初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值616836億元，按不變價格計算，同比增長5.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值30660億元，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值236530億元，增長5.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值349646億元，增長4.6%。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%，二季度增長4.7%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長0.7%。

卓創(chuàng)資訊劉新偉分析，二季度GDP增速為4.7%，較之一季度回落0.6個百分點，高基數(shù)是二季度GDP增速回落的重要原因。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值延續(xù)季節(jié)性增長趨勢。從驅(qū)動因素上看，出口消費回暖較為明顯，投資方面受房地產(chǎn)拖累較為顯著。具體來看，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長8.5%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長5.4%，制造業(yè)投資增長9.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.1%；出口方面，二季度進(jìn)出口總值增長7.4%，較一季度和去年四季度分別提高2.5個和5.7個百分點，外貿(mào)向好勢頭進(jìn)一步鞏固；消費方面，社零消費增速呈回落趨勢，其中6月份較上月下降0.12%。

【宏觀-數(shù)據(jù)：金油比升至30附近高位水平】降息交易預(yù)期繼續(xù)升溫，黃金價格隨之高漲，倫敦現(xiàn)貨黃金上漲1.93%，報2469.08美元/盎司。同時原油價格走弱，WTI 8月合約跌幅超過1.40%，報80.76美元/桶，布倫特9月合約下跌1.32%，報83.73美元/桶。

卓創(chuàng)資訊梁曦玥分析，本周降息交易預(yù)期和特朗普遇險的風(fēng)險事件雙重推動金價上漲至歷史新高，但同時原油價格漲幅略顯乏力，根據(jù)現(xiàn)貨黃金和WTI價格測算的金油比也漲至30附近的高位水平。金油比在一定程度上，可以預(yù)測經(jīng)濟(jì)活動走勢和市場風(fēng)險偏好的變化，是風(fēng)險偏好晴雨表。2015年后金油比的波動中樞較過去明顯抬升，2015-2023年的金油比平均值在27，均值區(qū)間在24-30之間，目前金油比已經(jīng)超過這一均值水平，意味著市場避險需求升溫，而經(jīng)濟(jì)活動處于偏弱的狀態(tài)，市場風(fēng)險偏好較低。

政策視角

【雙碳-政策：《煤電低碳化改造建設(shè)行動方案(2024-2027年)》印發(fā)】7月15日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《煤電低碳化改造建設(shè)行動方案(2024-2027年)》?！斗桨浮诽岬綄⒀芯恐贫弘姷吞蓟脑旖ㄔO(shè)項目碳減排量核算方法。推動對摻燒生物質(zhì)/綠氨發(fā)電、加裝碳捕集利用與封存設(shè)施部分電量予以單獨計量。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，電力和熱力行業(yè)碳排放量占全國碳排放總量超過50%，而這其中又大多為煤電排放，因此煤電的低碳化改造是電力系統(tǒng)降碳和全國降碳的重點工作。此次《方案》提出了煤電低碳化改造的三個主要方式分別為生物質(zhì)摻燒、綠氨摻燒和碳捕集利用與封存，分別來看，生物質(zhì)摻燒，是對資源的綜合利用，要求“改造建設(shè)后煤電機(jī)組應(yīng)具備摻燒10%以上生物質(zhì)燃料能力，燃煤消耗和碳排放水平顯著降低”，旨在通過對生物質(zhì)資源的利用，達(dá)到降低煤炭消耗和降低碳排放的目的，10%的要求并不高，不會影響煤電的穩(wěn)定性和發(fā)電效率；綠氨摻燒，是可再生能源發(fā)電反哺煤電降碳的體現(xiàn)，通過可再生能源發(fā)電生產(chǎn)綠色低碳燃料，并用于煤電摻燒，既降低了煤電的碳排放，也增加了綠電的消納，同樣10%的摻燒比例要求；最后碳捕集利用與封存，也就是常說的CCUS，作為電力和工業(yè)的末端碳回收，是降低碳排放的不二法門，而煤電的碳排放相對集中，碳捕集技術(shù)也相對成熟，重點在于捕集的碳用于何處還需要進(jìn)一步探索。綜合來看，此次《方案》充分考慮了地區(qū)特點（優(yōu)先支持在可再生能源資源富集、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好、地質(zhì)條件適宜的地區(qū)實施煤電低碳化改造建設(shè)）和發(fā)電機(jī)組的條件（實施低碳化改造建設(shè)的煤電機(jī)組應(yīng)滿足預(yù)期剩余使用壽命長、綜合經(jīng)濟(jì)性好等基本條件），目標(biāo)合理，執(zhí)行方式清晰可行，將為我國煤電降碳和碳達(dá)峰提供強(qiáng)大助力。

產(chǎn)業(yè)觀察

【雙碳-碳市場：全國碳市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，累計成交近270億元】據(jù)央視新聞報道，7月16日是全國碳排放權(quán)交易市場啟動三周年。從生態(tài)環(huán)境部了解到，截至7月15日，全國碳市場碳排放配額累計成交超過4.6億噸，累計成交金額近270億元。碳市場啟動三年來，二氧化碳每噸收盤價由開盤初期的40多元上升到90元上下，碳價歷史最高值曾經(jīng)超過100元。

卓創(chuàng)資訊趙渤文分析，全國碳市場自2021年7月16日開市以來，已經(jīng)納入了全國2200余家電力企業(yè)，為我國碳價發(fā)現(xiàn)、碳資產(chǎn)梳理配置和全社會減碳降碳提供了重要的市場工具和助力。從我國碳市場的運(yùn)行來看，目前交易量有了明顯的增長，但由于納入的行業(yè)不多，仍然達(dá)不到活躍市場的標(biāo)準(zhǔn)；碳價自開市首筆交易52.8元/噸經(jīng)過了三年的波動增長，最高（收盤價）曾觸及103.47元/噸，也曾跌至41.46元/噸，但總體來看碳價呈現(xiàn)的是穩(wěn)定有序的增長態(tài)勢，也正是這種上漲，給了各行各業(yè)減碳更多的市場動力。后期來看，碳市場的擴(kuò)容已經(jīng)提上日程，今年有望新納入水泥和電解鋁行業(yè)，而隨著更多的重點單位納入碳市場管理，碳市場也有望進(jìn)一步活躍，碳價也將獲得更多的生命力，同時，隨著全國碳市場與全球碳市場的不斷接軌和交流，碳價的國際化也將迎來新的發(fā)展。

【原油-庫存：API原油庫存大幅下降】7月12日當(dāng)周，API原油庫存變動減少444.2萬桶，API汽油庫存增加36.5萬桶，API精煉油庫存增加492.3萬桶。

卓創(chuàng)資訊李心悅分析，據(jù)API統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月12日當(dāng)周美國原油庫存下跌幅度大超預(yù)期，連續(xù)三周維持去庫姿態(tài)。而與上游原油庫存去庫形式不同，7月12日當(dāng)周美國汽油庫存由上一周的大幅去庫轉(zhuǎn)變?yōu)閹齑嫘》黾樱珶捰蛶齑嬉琅f延續(xù)上周累庫趨勢，成品油庫存去化成效不佳。綜合EIA周報公布的數(shù)據(jù)來看，二季度以來美國原油加工量明顯增加，7月5日當(dāng)周美國原油周度加工量在歷史同期高位，達(dá)1320萬桶/天，較2023年同比上漲7.3%，7月原油去庫趨勢明顯。從汽油方面講，當(dāng)前季節(jié)性旺季需求推動美國汽油表需呈現(xiàn)高位，綜合歷史數(shù)據(jù)看，汽油表需逐漸接近峰值，雖然上行空間有限，但需求旺季仍將持續(xù)，在一定程度上仍會對原油價格形成支撐。