隔夜商品市場概況

國際市場：

能源：油價(jià)日內(nèi)波動(dòng)運(yùn)行，市場觀望等待美國選舉、美墨灣風(fēng)暴、石油市場數(shù)據(jù)等因素的確定。

貴金屬：美國選情確定前主要以規(guī)避不確定性風(fēng)險(xiǎn)為主，貴金屬價(jià)格波動(dòng)幅度進(jìn)一步收窄，黃金價(jià)格小幅上漲，仍然保持了較為穩(wěn)定的多頭結(jié)構(gòu)。

谷物：主要谷物市場缺乏基本面的進(jìn)一步指引，空頭回補(bǔ)提振價(jià)格低位回升，而后續(xù)走勢仍受限于相對寬松的供需格局。確定性趨勢仍待美國選情結(jié)束后的行情指引。

油脂：印度油籽產(chǎn)量預(yù)期增加以及美豆供應(yīng)壓力影響油脂市場價(jià)格高位震蕩，菜籽及棕櫚油供應(yīng)偏緊格局不改，后續(xù)仍有繼續(xù)走強(qiáng)動(dòng)力。

國內(nèi)市場：

化工：聚烯烴和聚酯商品價(jià)格跟隨油價(jià)反彈而上漲。同時(shí)，受國內(nèi)財(cái)政政策預(yù)期影響，宏觀情緒回暖，或?qū)ι唐穬r(jià)格有所提振，聚酯商品基本面偏弱，上行空間承壓，而聚烯烴則或?qū)⒀永m(xù)反彈態(tài)勢。

黑色：市場情緒仍存不確定性，黑色系價(jià)格仍未擺脫震蕩調(diào)整特點(diǎn)。受益總理在進(jìn)博會(huì)開幕式表示貨幣政策、財(cái)政政策都有較大空間，疊加人大常委會(huì)期間國內(nèi)宏觀情緒有所回暖，黑色系產(chǎn)品或逐步走出震蕩趨勢。

產(chǎn)業(yè)觀察

原油-價(jià)格：國際油價(jià)延續(xù)反彈走勢，小幅收漲

截至11月5日，WTI主力合約結(jié)算價(jià)為71.99美元/桶，較上一交易日增加0.52美元/桶，單日漲幅為0.73%；Brent主力合約結(jié)算價(jià)為75.53美元/桶，較上一交易日上漲0.45美元/桶，單日漲幅0.6%（來源：NYMEX）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員李心悅分析，截至11月5日，國際原油價(jià)格延續(xù)了周一的反彈向上走勢，進(jìn)一步小幅收漲。從日內(nèi)油價(jià)走勢來看，亞盤和歐盤時(shí)間油價(jià)震蕩波動(dòng)幅度較小，夜間美盤階段價(jià)格波動(dòng)加劇，WTI價(jià)格最高沖高至72.67美元/桶，隨后調(diào)頭向下，回落至71.40美元/桶。近期市場的聚焦點(diǎn)在于美國選舉落地，由于雙方民調(diào)結(jié)果不相上下，結(jié)果具有較多的不確定性，市場宏觀情緒波動(dòng)較大，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好不穩(wěn)，短期油價(jià)受宏觀風(fēng)險(xiǎn)情緒影響走勢震蕩。但隨著美國選舉靴子落地，后續(xù)市場交易邏輯將重回基本面，目前來看，在OPEC+再度推遲減產(chǎn)延長后，當(dāng)前供需面尚未發(fā)生較大變化，需求偏弱背景下，供過于求預(yù)期依舊悲觀，上行空間不足，中長期油價(jià)承壓趨弱。

農(nóng)業(yè)-食糖：印度甘蔗產(chǎn)量下降

印度農(nóng)業(yè)部門預(yù)計(jì)甘蔗產(chǎn)量為4.399億公噸，低于去年的4.532億公噸。由于甘蔗產(chǎn)量下降，印度連續(xù)第二年延長了糖出口禁令。印度糖業(yè)協(xié)會(huì)（ISMA）維持2024-25年度印度糖產(chǎn)量預(yù)測為3330萬噸。（來源：印度農(nóng)業(yè)部，ISMA ）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員曹慧分析，短期來看巴西中南部產(chǎn)糖預(yù)期的調(diào)整成為影響國際糖市價(jià)格變動(dòng)的主要因素，目前巴西天氣預(yù)期改善對原糖減產(chǎn)的擔(dān)憂；而北半球目前正逢榨季，糖價(jià)整體偏弱。中長期視角下，隨著巴西糖出口貿(mào)易進(jìn)入尾聲，其庫存水平相對偏低將影響遠(yuǎn)期出口；同時(shí)印度甘蔗產(chǎn)量的下降進(jìn)一步確定，也強(qiáng)化了其后續(xù)繼續(xù)禁止糖出口的貿(mào)易政策，預(yù)計(jì)將對明年一季度后期糖市價(jià)格形成階段性支撐。

宏觀視角

電力-綠電：《2023年度全國可再生能源電力發(fā)展監(jiān)測評價(jià)報(bào)告》發(fā)布

11月5日，國家能源局發(fā)布的《2023年度全國可再生能源電力發(fā)展監(jiān)測評價(jià)報(bào)告》顯示，截至2023年底，全國可再生能源發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量15.16億千瓦，同比增長約25%，占全部電力裝機(jī)的52%。2023年全國可再生能源電力總量消納責(zé)任權(quán)重實(shí)際完成32.0%，同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。（國家能源局）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員趙渤文分析認(rèn)為，從《報(bào)告》的內(nèi)容可以看到，我國可再生能源電力發(fā)展取得了顯著的成績，但也面臨著一些挑戰(zhàn)。從供應(yīng)端來看，可以看到我國可再生能源裝機(jī)的增長態(tài)勢強(qiáng)勁，同比的快速增長、占比超過半數(shù)，得益于我國在可再生能源領(lǐng)域的投資和建設(shè)力度不斷加大。較高的增長率有助于推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，減少對傳統(tǒng)化石能源的依賴；同時(shí)，占比過半也意味著可再生能源已經(jīng)成為電力裝機(jī)的主體部分，為我國實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)提供了有力的支撐。從消費(fèi)端來看，2023年全國可再生能源電力總量消納責(zé)任權(quán)重實(shí)際完成32.0%，同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。消納責(zé)任權(quán)重是衡量各地區(qū)對可再生能源電力消納能力和努力程度的重要指標(biāo)，這一數(shù)據(jù)的提升表明各地區(qū)在可再生能源電力的消納方面取得了一定的進(jìn)展。雖然32%的數(shù)字對比52%的裝機(jī)量占比并不高，但考慮到2023年全國可再生能源發(fā)電量占全部發(fā)電量的比例為31.8%，消納責(zé)任權(quán)重完成32%是可再生能源發(fā)電的自然條件制約之下的難得的結(jié)果。當(dāng)然，從整體來看，可再生能源電力的消納仍有進(jìn)一步提升的空間。這需要各地區(qū)繼續(xù)加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)、提高電力系統(tǒng)的靈活性，以更好地適應(yīng)可再生能源的波動(dòng)性和間歇性特點(diǎn)，確?？稍偕茉措娏δ軌虻玫匠浞值南{和利用。