隔夜商品市場概況

國際市場：

能源：日內(nèi)無重要消息，能源供需平衡維持相對(duì)寬松，庫存維持相對(duì)安全的水平，關(guān)注供暖季取暖燃料的消費(fèi)并驗(yàn)證各方是否真的有度過冬季的燃料儲(chǔ)備，同時(shí)煉油行業(yè)利潤長期低迷疊加需求疲弱或?qū)?duì)生產(chǎn)產(chǎn)生負(fù)反饋。

金屬：美國服務(wù)業(yè)景氣回升，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣走弱，地緣緩和預(yù)期弱化貴金屬避險(xiǎn)情緒，價(jià)格回調(diào)后再度上行至高位震蕩。

谷物：美國干旱報(bào)告顯示影響范圍有所擴(kuò)大，出口銷售報(bào)告提振需求，谷物價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行。

油脂：印尼生柴B50或?qū)⒖s減350萬噸出口，同時(shí)庫存水平降至低位，短期出口需求增長拉動(dòng)棕櫚油價(jià)格與豆油價(jià)差進(jìn)一步收窄。

國內(nèi)市場：

黑色：市場基本面無太多變化，黑色產(chǎn)品夜盤出現(xiàn)小幅上漲，市場總體保持震蕩姿態(tài)；鐵礦石港口庫存小幅下降，市場預(yù)期需求有所回升；硅錳、硅鐵等合金產(chǎn)品短期供給邊變化不大，但盤面交易情緒濃厚，價(jià)格上漲；短期市場總體偏震蕩，方向上傾向于向上突破。

化工：烯烴鏈和聚酯類商品價(jià)格小幅上漲，近期主要受成本端原油價(jià)格波動(dòng)影響，處于震蕩調(diào)整階段，但目前來看，成本支撐趨弱，基本面支撐力不足，后續(xù)走勢或?qū)⒄鹗幤酰P(guān)注原油價(jià)格變化。

政策視角

碳市場-政策：《完善碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系工作方案》發(fā)布

10月23日，國家發(fā)改委等八部門發(fā)布關(guān)于印發(fā)《完善碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系工作方案》的通知。其中指出，到2025年，國家及省級(jí)地區(qū)碳排放年報(bào)、快報(bào)制度全面建立，一批行業(yè)企業(yè)碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品碳足跡核算標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布實(shí)施，產(chǎn)品碳足跡管理體系建設(shè)取得積極進(jìn)展，國家溫室氣體排放因子數(shù)據(jù)庫基本建成并定期更新，碳排放相關(guān)計(jì)量、檢測、監(jiān)測、分析能力水平得到顯著提升。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員趙渤文認(rèn)為，碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系的建立是構(gòu)建完善碳排放數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)，而碳排放數(shù)據(jù)是推動(dòng)雙碳目標(biāo)的基礎(chǔ)，只有掌握了標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)確、全面、符合國際共識(shí)的數(shù)據(jù)，才能更好的做出科學(xué)決策，引導(dǎo)資源配置，促進(jìn)企業(yè)減排，明確未來科技創(chuàng)新的方向并推動(dòng)國際間減碳合作發(fā)展?！斗桨浮访鞔_了兩個(gè)階段性目標(biāo)，分別是到2025年“國家及省級(jí)地區(qū)碳排放年報(bào)、快報(bào)制度全面建立”等；和2030年“系統(tǒng)完備的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系構(gòu)建完成，國家、省級(jí)碳排放統(tǒng)計(jì)核算制度全面建立并有效運(yùn)轉(zhuǎn)”等。從目標(biāo)和主要任務(wù)中，有幾個(gè)重點(diǎn)需要關(guān)注：“一批行業(yè)企業(yè)碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品碳足跡核算標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布實(shí)施”，對(duì)于企業(yè)而言這既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，一方面企業(yè)需要根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來調(diào)整自己的生產(chǎn)運(yùn)營，可能會(huì)付出額外的成本；而另一方面企業(yè)可以借此機(jī)會(huì)主動(dòng)參與到標(biāo)準(zhǔn)制定中去，用自己的力量推動(dòng)行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)更新。“產(chǎn)品碳足跡管理體系建設(shè)取得積極進(jìn)展”：產(chǎn)品碳足跡在今年的多項(xiàng)政策中被提及和重視，碳足跡體系的建設(shè)也將促進(jìn)企業(yè)從產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、原料選擇（衡量考核供應(yīng)方的碳排放情況）、生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售、回收等各個(gè)環(huán)節(jié)考慮碳排放和碳回收的情況，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全生命周期的碳排放管理。另外，碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系的不斷建立完善，也有利于我國應(yīng)對(duì)全球碳排放方面的合作，爭奪未來的“碳話語權(quán)”。

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-就業(yè)：美國周初請失業(yè)金人數(shù)減少

美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，10月19日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)22.7萬人，預(yù)期24.2萬人，前值24.1萬人。持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)在前一周增加到近190萬，為近三年來的最高水平。（來源：華爾街見聞）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員曹慧分析，進(jìn)入10月以來，美國勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)受颶風(fēng)及罷工等短期因素沖擊影響，波動(dòng)明顯。這也增加了市場通過勞動(dòng)力情況的變化判斷未來美國貨幣政策預(yù)期的難度。從目前已有的10月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，失業(yè)問題或在9月基礎(chǔ)上再度回升，但仍不足以引發(fā)市場擔(dān)憂情緒。一方面是美元及美股市場10月以來不斷走強(qiáng)，反映出目前在全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)歐盟及其他經(jīng)濟(jì)體的優(yōu)勢仍存；另一方面，由于美國通脹問題有所抬頭，或影響10月通脹率相關(guān)指標(biāo)的上行表現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)就業(yè)惡化的懷疑有所降低。綜合來看，進(jìn)入四季度后，美聯(lián)儲(chǔ)的抗通脹“戰(zhàn)士”的形象將被再度強(qiáng)化，降息之路或更加坎坷。

宏觀-PMI：歐元區(qū)制造業(yè)略有回溫

標(biāo)普數(shù)據(jù)顯示，10月歐元區(qū)綜合PMI初值錄得49.7，略好于9月的49.6，其中制造業(yè)PMI初值錄得45.9，有所回溫，服務(wù)業(yè)PMI初值錄得51.2，較9月回落。德國10月制造業(yè)PMI初值由9月的40.6反彈回升至42.6，法國制造業(yè)PMI初值則進(jìn)一步回落至44.5。（來源：標(biāo)準(zhǔn)普爾全球）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員李心悅分析，10月歐元區(qū)綜合PMI雖較9月有所回升，但已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月處于榮枯線之下，不及市場預(yù)期。從制造業(yè)PMI來看，德法兩國表現(xiàn)略有分化，德國10月制造業(yè)PMI自9月份的七個(gè)月低點(diǎn)反彈，仍處于收縮區(qū)間，但生產(chǎn)和新業(yè)務(wù)等降速放緩，邊際有所好轉(zhuǎn)；但法國制造業(yè)PMI卻進(jìn)一步回落，內(nèi)外需疲軟，新訂單流入量急劇下降。10月歐央行再度降息25bp，這已經(jīng)是2024年以來歐央行第三次降息，更是其13年來首次連續(xù)降息。而綜合來看，12月歐洲利率決議再度降息仍有空間，或進(jìn)一步降息25bp。9月歐元區(qū)CPI同比數(shù)據(jù)顯示歐洲通脹水平降至1.7%，已經(jīng)落入歐央行通脹目標(biāo)區(qū)間，而從整體歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)水平來看，商業(yè)活動(dòng)生產(chǎn)不振、制造業(yè)持續(xù)萎縮，服務(wù)業(yè)也存在風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者信心指數(shù)和投資信心指數(shù)仍舊為負(fù)，貨幣政策制定導(dǎo)向更進(jìn)一步由關(guān)注降低通脹轉(zhuǎn)向刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；但10月服務(wù)業(yè)成本和銷售價(jià)格漲幅加大，服務(wù)業(yè)通脹粘性也意味著更大幅度降息或會(huì)引發(fā)歐元區(qū)通脹水平再回升。