隔夜商品市場概況

國際市場：

能源：日內無重要消息，能源供需平衡維持相對寬松，庫存維持相對安全的水平，關注供暖季取暖燃料的消費并驗證各方是否真的有度過冬季的燃料儲備，同時煉油行業(yè)利潤長期低迷疊加需求疲弱或將對生產產生負反饋。

金屬：美國服務業(yè)景氣回升，歐元區(qū)經濟景氣走弱，地緣緩和預期弱化貴金屬避險情緒，價格回調后再度上行至高位震蕩。

谷物：美國干旱報告顯示影響范圍有所擴大，出口銷售報告提振需求，谷物價格整體偏強運行。

油脂：印尼生柴B50或將縮減350萬噸出口，同時庫存水平降至低位，短期出口需求增長拉動棕櫚油價格與豆油價差進一步收窄。

國內市場：

黑色：市場基本面無太多變化，黑色產品夜盤出現(xiàn)小幅上漲，市場總體保持震蕩姿態(tài)；鐵礦石港口庫存小幅下降，市場預期需求有所回升；硅錳、硅鐵等合金產品短期供給邊變化不大，但盤面交易情緒濃厚，價格上漲；短期市場總體偏震蕩，方向上傾向于向上突破。

化工：烯烴鏈和聚酯類商品價格小幅上漲，近期主要受成本端原油價格波動影響，處于震蕩調整階段，但目前來看，成本支撐趨弱，基本面支撐力不足，后續(xù)走勢或將震蕩偏弱，關注原油價格變化。

政策視角

碳市場-政策：《完善碳排放統(tǒng)計核算體系工作方案》發(fā)布

10月23日，國家發(fā)改委等八部門發(fā)布關于印發(fā)《完善碳排放統(tǒng)計核算體系工作方案》的通知。其中指出，到2025年，國家及省級地區(qū)碳排放年報、快報制度全面建立，一批行業(yè)企業(yè)碳排放核算標準和產品碳足跡核算標準發(fā)布實施，產品碳足跡管理體系建設取得積極進展，國家溫室氣體排放因子數(shù)據(jù)庫基本建成并定期更新，碳排放相關計量、檢測、監(jiān)測、分析能力水平得到顯著提升。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員趙渤文認為，碳排放統(tǒng)計核算體系的建立是構建完善碳排放數(shù)據(jù)的基礎，而碳排放數(shù)據(jù)是推動雙碳目標的基礎，只有掌握了標準、準確、全面、符合國際共識的數(shù)據(jù)，才能更好的做出科學決策，引導資源配置，促進企業(yè)減排，明確未來科技創(chuàng)新的方向并推動國際間減碳合作發(fā)展?！斗桨浮访鞔_了兩個階段性目標，分別是到2025年“國家及省級地區(qū)碳排放年報、快報制度全面建立”等；和2030年“系統(tǒng)完備的碳排放統(tǒng)計核算體系構建完成，國家、省級碳排放統(tǒng)計核算制度全面建立并有效運轉”等。從目標和主要任務中，有幾個重點需要關注：“一批行業(yè)企業(yè)碳排放核算標準和產品碳足跡核算標準發(fā)布實施”，對于企業(yè)而言這既是挑戰(zhàn)也是機遇，一方面企業(yè)需要根據(jù)標準來調整自己的生產運營，可能會付出額外的成本；而另一方面企業(yè)可以借此機會主動參與到標準制定中去，用自己的力量推動行業(yè)的標準更新?！爱a品碳足跡管理體系建設取得積極進展”：產品碳足跡在今年的多項政策中被提及和重視，碳足跡體系的建設也將促進企業(yè)從產品的設計、原料選擇（衡量考核供應方的碳排放情況）、生產、運輸、銷售、回收等各個環(huán)節(jié)考慮碳排放和碳回收的情況，實現(xiàn)產品全生命周期的碳排放管理。另外，碳排放統(tǒng)計核算體系的不斷建立完善，也有利于我國應對全球碳排放方面的合作，爭奪未來的“碳話語權”。

數(shù)據(jù)解讀

宏觀-就業(yè)：美國周初請失業(yè)金人數(shù)減少

美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，10月19日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)22.7萬人，預期24.2萬人，前值24.1萬人。持續(xù)申領失業(yè)救濟金人數(shù)在前一周增加到近190萬，為近三年來的最高水平。（來源：華爾街見聞）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員曹慧分析，進入10月以來，美國勞動力市場數(shù)據(jù)受颶風及罷工等短期因素沖擊影響，波動明顯。這也增加了市場通過勞動力情況的變化判斷未來美國貨幣政策預期的難度。從目前已有的10月美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，失業(yè)問題或在9月基礎上再度回升，但仍不足以引發(fā)市場擔憂情緒。一方面是美元及美股市場10月以來不斷走強，反映出目前在全球經濟衰退背景下美國經濟表現(xiàn)相對歐盟及其他經濟體的優(yōu)勢仍存；另一方面，由于美國通脹問題有所抬頭，或影響10月通脹率相關指標的上行表現(xiàn)，進而對就業(yè)惡化的懷疑有所降低。綜合來看，進入四季度后，美聯(lián)儲的抗通脹“戰(zhàn)士”的形象將被再度強化，降息之路或更加坎坷。

宏觀-PMI：歐元區(qū)制造業(yè)略有回溫

標普數(shù)據(jù)顯示，10月歐元區(qū)綜合PMI初值錄得49.7，略好于9月的49.6，其中制造業(yè)PMI初值錄得45.9，有所回溫，服務業(yè)PMI初值錄得51.2，較9月回落。德國10月制造業(yè)PMI初值由9月的40.6反彈回升至42.6，法國制造業(yè)PMI初值則進一步回落至44.5。（來源：標準普爾全球）

卓創(chuàng)資訊行業(yè)研究員李心悅分析，10月歐元區(qū)綜合PMI雖較9月有所回升，但已經連續(xù)兩個月處于榮枯線之下，不及市場預期。從制造業(yè)PMI來看，德法兩國表現(xiàn)略有分化，德國10月制造業(yè)PMI自9月份的七個月低點反彈，仍處于收縮區(qū)間，但生產和新業(yè)務等降速放緩，邊際有所好轉；但法國制造業(yè)PMI卻進一步回落，內外需疲軟，新訂單流入量急劇下降。10月歐央行再度降息25bp，這已經是2024年以來歐央行第三次降息，更是其13年來首次連續(xù)降息。而綜合來看，12月歐洲利率決議再度降息仍有空間，或進一步降息25bp。9月歐元區(qū)CPI同比數(shù)據(jù)顯示歐洲通脹水平降至1.7%，已經落入歐央行通脹目標區(qū)間，而從整體歐元區(qū)經濟水平來看，商業(yè)活動生產不振、制造業(yè)持續(xù)萎縮，服務業(yè)也存在風險，消費者信心指數(shù)和投資信心指數(shù)仍舊為負，貨幣政策制定導向更進一步由關注降低通脹轉向刺激經濟發(fā)展；但10月服務業(yè)成本和銷售價格漲幅加大，服務業(yè)通脹粘性也意味著更大幅度降息或會引發(fā)歐元區(qū)通脹水平再回升。