商品宏觀觀察
每日商品板塊異動
人民幣匯率走勢/美元指數(shù)
商品領(lǐng)域跟蹤
能源：國際油價反彈修復(fù)，天然氣延續(xù)上行
3月11日，WTI上漲0.22美元/桶，漲幅0.33%，結(jié)算價66.25美元/桶；布倫特上漲0.28美元/桶，漲幅0.40%，結(jié)算價69.5每條6美元/桶，前期利空消化，國際油價反彈修復(fù)；天然氣邏輯調(diào)整相對有限，TTF天然氣連續(xù)兩個交易日回漲，收盤價42.71歐元/兆瓦時，日漲幅3.58%；HH天然氣略有回調(diào)，收盤價4.453美元/MMBtu，日內(nèi)跌幅0.85%。國內(nèi)動力煤延續(xù)穩(wěn)中上行。
農(nóng)業(yè)：一季度觀察，農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)攀升趨勢明朗
3月中旬國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)延續(xù)年初漲勢，國內(nèi)主糧、油脂、食糖等商品價格攀升，對于農(nóng)產(chǎn)品拉動較大。另外2月食品價格指數(shù)同環(huán)比雙雙上漲受食糖、乳制品和植物油價格上漲推動。其中，2月食糖受供需趨緊擔(dān)憂逆勢上漲，油脂價格拉升主要來自于棕油市場預(yù)期持續(xù)受到支撐，而蛋白飼料則位居漲幅為首。預(yù)計一季度我國國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)小幅攀升趨勢明朗，需要注意后續(xù)大幅上升動力暫缺乏需求面的快節(jié)奏匹配。
化工：燒堿量價齊升，PVC基本面壓制價格走弱
燒堿量價齊升，PVC基本面壓制價格走弱。液氯價格低位反彈，部分緩解企業(yè)虧損壓力，但仍處深度負(fù)值區(qū)間，氯堿企業(yè)依賴燒堿盈利彌補液氯虧損。近期PVC供需寬松格局難改，市場弱勢運行。
金屬：基本面預(yù)期或轉(zhuǎn)變 鐵礦石小幅反彈
國內(nèi)黑色系相關(guān)商品現(xiàn)貨價格多數(shù)延續(xù)下跌，僅鐵精粉市場小幅回升。有色金屬方面海外宏觀關(guān)稅政策預(yù)期反復(fù)，令短期市場承壓震蕩，但從基本面格局來看銅鋁等價格仍易漲難跌。貴金屬市場逐步消化前期美元資產(chǎn)重挫下的恐慌情緒，黃金及白銀價格也再度反彈。
熱點簡評
1.日本農(nóng)林水產(chǎn)省3月10日罕見拍賣了首批15萬噸政府儲備大米，以增加大米市場供應(yīng)、抑制米價上漲。這批大米在2023年至2024年收獲，將交給滿足特定條件的競標(biāo)企業(yè)，預(yù)期在3月底上市。
2.標(biāo)普全球數(shù)據(jù)顯示，美國一年期信用違約掉期（CDS）上漲至45個基點，為去年11月5日以來最高水平。
3.印度溶劑萃取商協(xié)會（SEA）周二表示，印度2月份棕櫚油進(jìn)口量為37.3549萬噸，1月份為27.5241萬噸；2月份葵花籽油進(jìn)口量為22.8275萬噸，1月份為28.8284萬噸；2月份豆油進(jìn)口量為28.3737萬噸，1月份為44.4026萬噸；2月份植物油進(jìn)口量為88.5561萬噸，而1月份進(jìn)口量為100萬噸。
4.據(jù)新華社報道，3月11日從中國汽車工業(yè)協(xié)會獲悉，1至2月，我國汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)455.3萬輛和 455.2萬輛，同比分別增長16.2%和13.1%，其中新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)190.3萬輛和183.5萬輛，同比均增長52%。1至2月，我國出口汽車91.1萬輛，同比增長10.9%，其中出口新能源汽車28.2萬輛，同比增長54.5%。
政策及事件關(guān)注
1.當(dāng)?shù)貢r間3月11日，中國能建中電工程西北院與阿布扎比未來能源公司（簡稱“Masdar”）在阿布扎比簽約阿塞拜疆Bilasuvar（比利亞蘇瓦爾）445MW、Banka（班卡）315MW光伏電站EPC項目。阿塞拜疆Bilasuvar和Banka光伏電站項目為西北院同時也是中國能建在該國市場首次以EPC總承包模式承建的大型光伏電站項目，其中Bilasuvar項目為該國在建最大光伏項目。
2.從國家林草局了解到，今年我國計劃完成國土綠化任務(wù)1億畝以上，將形成加快構(gòu)建“北方擴(kuò)綠、南方提質(zhì)”新格局。在北方地區(qū)，將以“三北”工程為引領(lǐng)，開展大規(guī)模造林種草來增加綠化面積。
3.3月11日人民幣匯率直線拉升，究其原因，專家表示，一方面，美元指數(shù)走弱，直接推動人民幣對美元走強；另一方面，在近期中國資產(chǎn)重估預(yù)期火熱的背景下，今年全國兩會進(jìn)一步釋放了積極的政策信號，激發(fā)了市場的樂觀預(yù)期，推動人民幣走強。
4.3月10日，國家能源局印發(fā)《2025年能源行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)計劃立項指南》指出，要在能源各領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)體系框架下提出行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)計劃，堅持急用先行、先進(jìn)適用、合理布局、協(xié)調(diào)一致原則，優(yōu)先建立健全新興領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)，同步升級完善傳統(tǒng)領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)加強能源標(biāo)準(zhǔn)。
5.當(dāng)?shù)貢r間3月11日晚，美國和烏克蘭代表團(tuán)結(jié)束在沙特阿拉伯城市吉達(dá)舉行的會談，核心議題是“制定和平協(xié)議框架，并推動實現(xiàn)初步停火”。據(jù)雙方發(fā)布的聯(lián)合聲明表示達(dá)成多項成果，烏方愿意接受30天臨時?；鸬慕ㄗh；討論人道主義努力作為和平進(jìn)程一部分的重要性；同意確定談判團(tuán)隊組成并立即開始談判；烏方強調(diào)歐洲伙伴應(yīng)該參與和平進(jìn)程；并且雙方同意盡快達(dá)成美烏礦產(chǎn)協(xié)議。而克里姆林宮記者團(tuán)記者報道稱，特朗普和普京將于周五進(jìn)行電話交談，“這將不僅僅是一次通話”。
6.EIA短期能源展望報告預(yù)計2025年WTI原油價格為70.68美元/桶，此前預(yù)期為70.62美元/桶；預(yù)計2025年布倫特原油價格為74.22美元/桶，此前預(yù)期為74.50美元/桶。下調(diào)2025年全球原油需求增速預(yù)期至127萬桶/日，此前預(yù)計為130萬桶/日。上調(diào)2026年全球原油需求增速預(yù)期為117萬桶/日，此前預(yù)計為110萬桶/日。預(yù)計2025年美國原油產(chǎn)量將增加39萬桶/日，至1361萬桶/日，此前預(yù)期為增加38萬桶/日。預(yù)計2026年美國原油產(chǎn)量將增加15萬桶/日，此前預(yù)期為增加14萬桶/日。
3.12：美國2月核心CPI同比、美國2月CPI同比
3.13：美國2月核心PPI同比。美國2月PPI同比
3.14：美國3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)、一年期通脹率預(yù)期
3.11-3.15：中國M2貨幣供應(yīng)、新增人民幣貸款、社融增量
每日能源、化工、農(nóng)業(yè)、金屬等板塊全解析。熱點聚焦關(guān)稅調(diào)整、俄烏局勢等，政策解讀美聯(lián)儲動向、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、國內(nèi)雙碳政策演變。請訂閱《大宗產(chǎn)經(jīng)》，每日精準(zhǔn)解讀，助您把握投資先機(jī)。
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